Urstarkt kassaflöde höjer Volvo

Rapporten kan sammanfattas med den, förvisso bara halvåret gamla, men ändå slitna klyschan bland börsens industrijättar: ”bättre men från en låg nivå”. Den för Volvo viktiga lastbilsdelen (står för två tredjedelar av omsättningen) minskade visserligen omsättningen med 30 procent jämfört med samma period ifjol. Men fjärde kvartalet ifjol var mitt under brinnande finanskris och få lägger något värde i den jämförelsen. Mer intressant är att fjärde kvartalet visade en bättring jämför med tredje kvartalet. Bland annat ökade orderingången inom lastbilar med 19 procent. Det är en viktig och bra siffra (om än sämre än Scania som ökade sin orderingång med hela 37 procent under det fjärde kvartalet jämfört med det tredje).

Grovt summerat var Volvos omsättning det fjärde kvartalet ungefär i linje med börsens förväntningar. Resultatet var däremot sämre, även om man räknar bort de oväntade engångskostnaderna.
Att aktien ändå stiger kan dels förklaras av att bolaget ger oväntat positiva prognoser för lastbilsmarknaden i år. Europeiska lastbilsmarknaden spås växa med 10 procent. Volvos vd Leif Johansson hävdade på presskonferensen att det är i linje med industriprognoserna men frågan är om det inte är högre. Scania var väldigt försiktiga i sina prognoser och konkurrenten Paccar ger en bred prognos -11 - +7 procent, vilket alltså inte säger någonting.

För den amerikanska marknaden räknar Volvo med en tillväxt på 20-30 procent för 2010. Även det är en oväntad positiv prognos.

Men den allra största anledningen till att kursen stiger idag är att Volvos kassaflöde det fjärde kvartalet var urstarkt, plus hela 8,6 miljarder. Det är den näst högsta siffran för ett enskilt kvartal, genom tiderna. Den stora förklaringen är att Volvo under kvartalet mest betat av egna lager i sina leveranser, istället för att öka produktionen.

Som en effekt av det urstarka kassaflödet minskade Volvos nettoskuld från 50 till 41 miljarder. Det är mycket välkommet i börsens ögon. Bland annat därför att det tar bort de sista spekulationerna om en eventuell nyemission för Volvo – åtminstone för stunden.

”Med vårt starka kassflöde ser jag inget sådant scenario just nu”, kommenterade vd Leif Johansson frågan om nyemission och lägger till ”men för mig har frågan aldrig varit så dramatisk. Vi delade ut mycket pengar till aktieägarna under de bra åren, att komma tillbaka och be om nytt kapital är inte så konstigt”, säger han.

Men fortfarande är Volvos finansiella situation hyfsat ansträngd. Den finansiella nettoskulden uppgår fortfarande till 71 procent av eget kapital, långt ifrån målet på 40 procent. Det här fick bankerna under året att sänka bolagets kreditbetyg vilket därmed betyder sämre upplåningsvillkor. För Volvo är det här dåligt på flera sätt, inte minst eftersom bolaget finansierar många kunder i sina köp av bland annat lastbilar. Det är ett viktigt konkurrensmedel när kunderna, inte minst åkerierna, väljer leverantör av lastbilar. Men enligt Volvos finanschef Mikael Bratt säger att Volvo har lyckats vara konkurrenskraftiga i alla fall, under det gångna året. ”Läget är ungefär lika för alla stora lastbilsleverantörer”, säger han.

Publicerat av Pontus Herin

Börsbolag i artikeln: Volvo B

Relaterade artiklar

- Håll koll
  Följ aktien här

Kommentarer

GN 10:18, 14 februari 2010 Anmäl

Håller med Jänkare om Astra. Astras klassificeras som lågriskaktie, medan läkemedelsföretaget MEDA klassas som högrisk. Obegripligt! Astras pengar rinner ut i strid forskningsström. Meda jobbar i huvudsak med etablerade produkter och har en EBITdamarginal på 30-34%. Ytterst dålig analys av de s k experterna!

Volvo kan bygga Bilar .. 19:36, 5 februari 2010 Anmäl

Men en Finanspolitisk härdsmälta fanns inte på Ritningen .

Jänkare 13:44, 5 februari 2010 Anmäl

Jämförelse Astra - Volvo. En granskning av forskningsportföljen ser tomt ut jämfört Volvo. Dessutom tvetydigheter kring preparaten. Varför sedan åtskillnad i värdering Astra - Volvo. Hur stor försäljning har Astra jämfört Volvo i USA. Frågetecknen hopar sig. Vad har hänt i Electrolux. Konstig kurssänkning med kursstegring. S k överlapp.

Regler för kommentarer »

Just nu på Börsbloggen

10 mars

Clas Ohlson är dagens förlorare

Detaljhandelskedjan Clas Ohlson gjorde aktiemarknaden besviken med sin rapport och aktien är onsdagens förlorare med en nedgång på omkring 5 procent trots att bolaget under det senaste kvartalet ökade försäljningen med 18 procent och vinsten med 24 procent. Det räckte dock inte till och särskilt inte när bolaget berättade att det under februari bara har sålt prylar för 4 procent mer än i februari i fjol. Det var en rejält missräkning eftersom bolaget som sagt kan se tillbaka på ett år med månatl...

10 mars

Fortsatt starkt Elekta

Det var ingen större dramatik i Elektas rapport för räkenskapsårets tredje kvartal. Såväl omsättning som resultat kom in i linje med förväntningarna. Ett bevis på fortsatt tryck i efterfrågan var att orderingången under kvartalet var en bra bit över förväntan och 14 procent över motsvarande kvartal i fjol, som dessutom var ett starkt kvartal. Det här kvartalet är det Europa som får glänsa med fortsatt hjälp från bland annat Ryssland. Däremot fick inte Nordamerika samma fina hjälp från Sydameri...

9 mars

Hemtex inget lyckat koncept

Hemtexkonceptet fungerar inte. Det blir alltmer uppenbart. Hemtex är Nordens ledande hemtextilkedja med 206 butiker i mars 2010, 143 i Sverige, 39 i Finland, 12 i Danmark, 10 i Norge och 2 i Estland. Men inte så mycket längre. Nu kommer butikerna i Norge och Danmark att säljas och butikerna i Finland kommer att minska till hälften. Det förkortade räkenskapsåret 2009 visade en minskning av omsättningen med drygt 9 procent både i befintliga och jämförbara butiker. Även exklusive kostnader av en...

8 mars

Transcom är dagens stora förlorare

Kundtjänstföretaget Transcom tvingas revidera ned sina siffror i bokslutet som släpptes för en månad sedan, efter en redovisningsskandal modell grövre. Aktien faller med 10 procent och är därmed dagens förlorare. Det handlar om en isolerad händelse, enligt bolaget, där finanschefen i ett av bolagets affärsområden, region Nordamerika och Asien, har redovisat för låga löner och utgifter. Transcom hävdar att det inte handlar om ett bedrägeri utan helt enkelt ett redovisningsfiffel. Finanschefen fö...

5 mars

GAP visar vägen

H&M-konkurrenten Gap tycks ha hyfsat tryck i butikerna. Framförallt verkar det vara butikskedjan Banana Republic som går bra. Igår presenterade bolaget försäljningssiffrorna för februari som var bättre än aktiemarknaden förväntat sig. Aktien steg en knapp procent på beskedet. Även H&M steg med en knapp procent på gårdagens börs vilket till viss del kan förklaras av konkurrentens fina försäljningssiffror. Det kan dock visa sig vara en felaktig slutsats att handla upp aktien på Gaps beske...

2 mars

Baltikum årets fondraket

Börsåret 2010 har inletts trevande, åtminstone på vår lilla lokala svenska börs. Stockholmsbörsen är efter rapportsäsongen äntligen på plus igen. På världens börser är utvecklingen blandad. Men på andra sidan Östersjön ser det ljusare ut än på länge. Åtminstone om man ska tro på fondutvecklingen under årets två första månader. Veckans Affärer har med hjälp av Morningstar tagit fram listan på årets 10 bästa och 10 sämsta fonderna under årets två inledande månader sett till avkastningen. Samtl...

1 mars

Snön ger färre arbetstillfällen

Den här börsveckan kommer makrostatistiken åter att styra börsriktningen. Vi står inför en rad siffror över konjunkturutvecklingen i februari. Och konjunkturen är som vädret just nu, ovanligt svårförutsägbar. Men förmodligen också påverkad av vädret. Snön ligger inte bara tung över taken utan också över den bräckliga ekonomiska återhämtningen. Och det på bägge sidor Atlanten. Inför dagens viktigaste siffra för börsen, det amerikanska inköpschefsindex, ISM, har förväntningarna på februarisiff...

1 mars

Råvaruvinnarna

Den enes död, den andres bröd. Jordskalvet i Chile under helgen har fått fart på kopparpriset som stiger 4 procent idag och därmed också drar med sig gruvaktierna upp. Boliden är upp 4 procent strax före lunch och Lundin Mining 2 procent. Chile är världens största kopparproducent och risken för global kopparbrist är därmed överhängande efter helgens katastrof. Annars har det mesta i råvaruväg haft en relativt svag start på 2010 som framgår av tabellen ovan som visar prisutvecklingen t o m fe...

26 februari

Årets succébörser

Två månader in på börsåret 2010 står Stockholmsbörsen och stampar kring nollstrecket. Det breda globala indexet MSCI World är ner 2,5 procent. Men det finns läckrare aktiemarknader där ute som står på plus i år. Den stora come backen står de baltiska börserna för. Estland är upp hela 66 procent bara sedan nyår. De senaste 12 månaderna är uppgången hela 118 procent. De baltiska småsyskonen har inte gått fullt lika starkt. Börsen i Lettland är dock upp 17 procent och den i Litauen upp 9 procent hi...

25 februari

Sund reaktion i Aerocrine

Aerocrine flaggar för en nyemission men för en gångs skull väljer marknaden att lyfta blicken något och inte drabbas av panik. För åtgärderna kommer sällan som någon överraskning. Det går lätt att räkna fram när pengarna tar slut baserat på nuvarande förbränning och lite expansionskapital ovanpå det. Om inte tillväxten fullständigt kollapsar eller exploderar. Inget av alternativen är aktuellt i Aerocrines fall utan det vi ser är en mer ”normal” tillväxt som i fjol låg på 20 procent. Intressant ...

Innehåll A-Ö

Vinnare på börsen

Förlorare på börsen

Heta aktier

Bästa bransch

Sämsta bransch

VA:s portfölj

Visa flerAnalyser från VA

Arkiv

Blogga om artikeln

Ämnen

Börsbolag i artikeln

Platsannonser

Gratis årsredovisningar

Bästa boräntan

Köp & sälj aktier

Börsnytt

5 februari 2010 | 12:54