Förstora

Börsen visar fortsatt urstyrka och är nu upp 7,6 procent sedan årsskiftet. Idag är allt ljus på de för hela världsekonomin så extremt viktiga amerikanska konsumenterna. Detaljhandelns försäljning för februari kom nu på eftermiddagen in betydligt bättre än väntat på en ökning med 0,3 procent mot en väntad minskning på 0,2. Exklusive bilar var ökningen 0,8 procent mot väntade 0,1. Det fick Stockholmsbörsen att repa nytt mod efter att ha visat tendenser till att tackla av den starka utvecklingen tidigare under dagen.

Förstora

Det går fortfarande att göra klipp på telefonkataloger. Det tror i alla fall Sveriges samlade analytikerkår. Eniro är aktien med största kurspotential när vi går igenom bankernas färska analyser och reviderade rekommendationer och riktkurser efter bokslutssäsongen.

En fjäder i hatten för Karo Bio, absolut. Att få in studieresultat i den ansedda tidskriften NEJM, New England Journal of Medicine, är ingen lätt sak. Det kräver godkännanden från många experter och noggranna jämförelser med andra behandlingsmöjligheter, så kallad peer review.

Att få en studie publicerad i en vetenskaplig tidskrift är också ett utmärkt sätt att sprida kunskapen om en substans i den vetenskapliga världen, men även utanför.

Dessutom har Karo Bio haft hjälp av en duktig pr-konsult som lyckats få ett kraftigt genomslag i svensk media.   Både tidningar och tv hängde på. Effekten på Karo Bios nedtryckta aktiekurs lät inte vänta på sig, upp 13 procent.

Detaljhandelskedjan Clas Ohlson gjorde aktiemarknaden besviken med sin rapport och aktien är onsdagens förlorare med en nedgång på omkring 5 procent trots att bolaget under det senaste kvartalet ökade försäljningen med 18 procent och vinsten med 24 procent.

Det räckte dock inte till och särskilt inte när bolaget berättade att det under februari bara har sålt prylar för 4 procent mer än i februari i fjol. Det var en rejält missräkning eftersom bolaget som sagt kan se tillbaka på ett år med månatliga försäljningsökningar på 15-20 procent.

Nedgången är också ett resultat av att Clas Ohlson till skillnad från verksamheten inte är en lågprisaktie. Bolaget värderas idag till 19 gånger vinsten och då duger inte en försäljningsökning på 4 procent. Trots att aktien redan innan dagens nedgång har gått sämre än börsen är det inte fyndläge i Clas Ohlson.

Det var ingen större dramatik i Elektas rapport för räkenskapsårets tredje kvartal.   Såväl omsättning som resultat kom in i linje med förväntningarna. Ett bevis på fortsatt tryck i efterfrågan var att orderingången under kvartalet var en bra bit över förväntan och 14 procent över motsvarande kvartal i fjol, som dessutom var ett starkt kvartal. Det här kvartalet är det Europa som får glänsa med fortsatt hjälp från bland annat Ryssland. Däremot fick inte Nordamerika samma fina hjälp från Sydamerika som under det förra kvartalet.

En stark efterfrågan i Brasilien bidrog till att orderingången i regionen Nord- och Sydamerika ökade med 8 procent under andra kvartalet, trots en liten minskning i Nordamerika. Det här kvartalet lös svårigheterna på den Nordamerikanska marknaden igenom mer tydligt och orderingången sjönk 25 procent. Men som alla vet kan kvartalen variera kraftigt för Elektas del och sett över hela niomånadersperioden är orderingången upp 4 procent för regionen och 27 procent upp för hela koncernen.

Med fortsatt ljusa utsikter för tillväxtmarknaderna och en orderingång som lyfter till nya höjder ser VA ingen anledning att frångå den tidigare köprekommendationen i aktien.

Hemtexkonceptet fungerar inte. Det blir alltmer uppenbart. Hemtex är Nordens ledande hemtextilkedja med 206 butiker i mars 2010, 143 i Sverige, 39 i Finland, 12 i Danmark, 10 i Norge och 2 i Estland. Men inte så mycket längre. Nu kommer butikerna i Norge och Danmark att säljas och butikerna i Finland kommer att minska till hälften.

Det förkortade räkenskapsåret 2009 visade en minskning av omsättningen med drygt 9 procent både i befintliga och jämförbara butiker.   Även exklusive kostnader av engångskaraktär på 110 miljoner kronor vände Hemtex till en förlust.

Kundtjänstföretaget Transcom tvingas revidera ned sina siffror i bokslutet som släpptes för en månad sedan, efter en redovisningsskandal modell grövre. Aktien faller med 10 procent och är därmed dagens förlorare.

H&M-konkurrenten Gap tycks ha hyfsat tryck i butikerna. Framförallt verkar det vara butikskedjan Banana Republic som går bra. Igår presenterade bolaget försäljningssiffrorna för februari som var bättre än aktiemarknaden förväntat sig. Aktien steg en knapp procent på beskedet.

Även H&M steg med en knapp procent på gårdagens börs vilket till viss del kan förklaras av konkurrentens fina försäljningssiffror. Det kan dock visa sig vara en felaktig slutsats att handla upp aktien på Gaps besked. Risken för att februari och mars blir en besvikelse i spåren av den kalla vintervädret i Norra Europa är överhängande för H&Ms del.

Gaps butiksförsäljning för jämförbara enheter för februari ökade dock med 3 procent vilket kan jämföras med en 12 procentig minskning i februari 2009. Gap redovisade en omsättning på 838 miljoner USD för perioden, det motsvarar en 5-procentig ökning jämfört med en omsättning på 795 miljoner USD samma period ifjol.

Börsåret 2010 har inletts trevande, åtminstone på vår lilla lokala svenska börs. Stockholmsbörsen är efter rapportsäsongen äntligen på plus igen.
 
På världens börser är utvecklingen blandad. Men på andra sidan Östersjön ser det ljusare ut än på länge. Åtminstone om man ska tro på fondutvecklingen under årets två första månader.
 
Veckans Affärer har med hjälp av Morningstar tagit fram listan på årets 10 bästa och 10 sämsta fonderna under årets två inledande månader sett till avkastningen. Samtliga fonder som är registrerade till försäljning i Sverige är med i urvalet. Hedgefonderna är däremot exkluderade eftersom endast ett fåtal av dessa har lyckats rapportera in sina resultat för februari.
 
Bland vinnarfonderna återfinns Baltikumfonderna. Det förklaras så klart av en stark börsutveckling i Baltikum, men som Riksbankschefen Stefan Ingves påpekade i ett tal så inte Baltikum ett land utan tre länder. Det tycks dock inte finansmarknaden som alltför ofta buntar ihop de tre ha förstått. Likheterna länderna emellan är naturligtvis stora men olikheterna också av betydelse.
 
Krisen i Baltikum ledde under 2009 till att BNP i länderna föll med bortåt 20 procent. Det fick också till följd att budgetunderskotten skenade och arbetslösheten ökade. Nu finns det tecken som talar för att den ekonomiska utvecklingen kan ha bottnat ur. Bytesbalanserna har förbättrats till följd av åtstramning och ökad export. Även spekulationerna mot valutorna har minskat och ländernas har fått det åtminstone lite lättare att finansiera sina underskott. Det största problemet just nu i regionen är den fortsatt höga arbetslösheten.
 
Aktiemarknaden har dock tagit fast på de goda nyheterna och värderat upp aktiemarknaden till stor glädje för luttrade fondsparare. Det finns flera anledningar att tro att den goda utvecklingen kan fortsätta. Bland vinnarfonderna återfinns Danske Invest Baltic Equity.
 
Bäst har dock rysslandsfonden FIM Ukraine som förvaltas av den finska banken FIM utvecklats med en uppgång på drygt 20 procent.
 
En annat genomgående tema bland årets vinnarfonder är exponering mot healthcare-sektorn. Såväl Tanglin Tangent, Cicero Biotech & Healthcare och Swedbank Robur Ny Teknik har en övervikt mot denna sektor och redovisar uppgångar på runt 7 procent i år.
 
Bland årets sämsta fonder återfinns fonder med exponering mot ny energi och Spanien. Ny Energi är ju en ”bransch” som länge utmålats som jordens räddare i spåren av det global uppvärmningshotet. På lång sikt finns det säkert många vinnaraktier i detta segment. Det hjälper dock inte aktie- och fondspararna på kort sikt när ”branschen” är omogen och bolagen olönsamma, i synnerhet inte när aktierna länge har haussats av aktiemarknaden, vilket har gjort fallhöjden hög.
 
I Spanien är den statsfinansiella ställningen som varit i fokus under inledningen av året och satt aktiemarknaden i gungning. Hur akut och omfattande den spanska sjukan är återstår att se. Mycket talar för att fonderna går en svängig utveckling tillmötes under 2010.

Förstora

Den här börsveckan kommer makrostatistiken åter att styra börsriktningen. Vi står inför en rad siffror över konjunkturutvecklingen i februari. Och konjunkturen är som vädret just nu, ovanligt svårförutsägbar. Men förmodligen också påverkad av vädret.