Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter Det är bäddat för en repris på förra våren och försommarens börsras. I alla fall om man ska tolka världens ledande förvaltare och placerares ökade riskaversion den allra senaste tiden.
Nyheter Det är rådet för den som vill följa Merrill Lynch globala förvaltarenkät för mars.
Nyheter Den tidigare chefen för Merrill Lynchs ränteanalys Harley Bassman är, tillsammans med många andra, en förespråkare för teorin att USA är på väg mot skenande inflation. Hans modellportfölj för 2011 står bitvis i rak motsats till konsensusbilden bland aktiestrateger just nu, och så här översätter hans skyddsstrategi till svenska investerare. Bassmans och många andras grundtes är att den amerikanska staten och centralbanken med skenande offentliga och privata skulder nu målat in sig i ett hörn, där den enda lösningen är att inflatera sig ur skulderna. Det kommer naturligtvis påverka resten av världsekonomin, och Bassman menar att de kommer dra Europa med sig ner. För den som vill inflationsskydda sin portfölj har Bassman satt ihop en modellportfölj för 2011. En del av hans rekommendationer är svårtillgängliga för de flesta svenska investerare, men den övergripande tanken går att översätta till ett par svenska alternativ. Köp stora oljebolag, stora läkemedelsbolag och stora tobaksbolag. Här rekommenderar Bassman alltså att gå emot den nuvarande trenden ”undervikt defensivt och övervikt cykliskt”. I Sverige och Norden applicerar Bassmans rekommendationer exempelvis på Lundin Petroleum, PA Resources, Statoil, Astra Zeneca och Swedish Match. Det här är bolag med patent och prissättningskraft, alltså egenskaper som är värdebeständiga när inflationen sätter fart. Med p/e-tal mellan 8-11 gånger så motsvarar det en vinstavkastning på 9-12,5 procent och en direktavkastning på 3-6 procent. Köp Brasilien och Ryssland, sälj Kina och Indien. I händelse av inflation så kommer man vilja äga hårda tillgångar, inte billig arbetskraft. Både Brasilien och Ryssland är tillgångsländer snarare än producentländer. För ryska tillgångar finns många investeringsalternativ i Sverige. Jordbruksbolagen Black Earth Farming, Alpcot Agro och EOS Russia är tre alternativ på den svenska marknaden, men även finska Fortum ger idag stor exponering mot ryska tillgångar. Bassman lyfter även fram Mongoliet och södra Kaukasus som attraktiva regioner. Vidare förespråkar Bassman bland annat att investera i brasilianska obligationer som ger 10,5 procent avkastning. För den svensk som har svårt att köpa brasilianska obligationer direkt finns det obligationsfonder som gör det åt en. Både HSBC och Deutsche Bank har renodlade brasilianska obligationsfonder, och de flesta aktörer på den svenska marknaden erbjuder fonder som investerar i brasilianska aktier. Som många andra inflationsolyckskorpar så förespråkar även Bassman att köpa Guld, om än motvilligt. Det som är anmärkningsvärt är att Bassman fortsätter att peka ut guldet även efter dess makalösa stegring under 2010.
Nyheter Trots måndagens bankfrossa på börsen får de fyra storbankerna nu höjda rekommendationer.
Nyheter Merrill Lynch återupptar bevakningen av Swedbank med rekommendationen underperform och riktkursen satt till 29 kronor för aktien. Det framgår av en analys daterad den 27 januari. "Medan värderingen kan se attraktiv ut rent optiskt, ser vi inte att aktien kommer att överprestera förrän investerare får mer förtroende för tillgångskvaliteten", skriver Merrill Lynch. Swedbanks kapitaltäckning ligger väl över motsvarande siffror för nordiska jämförelsebanker, men utöver högre kreditförluster i en avtagande global ekonomi ser Merrill Lynch tre områden som oroar när det gäller tillgångskvalitet: Swedbanks exponering mot Östeuropa, mot amerikanska kommersiella fastigheter relaterat till Lehman Brothers samt 81 miljarder kronor i tillgångar som värderas mot modeller. "I ett pessimistiskt stresstest kan vi se ytterligare 56 miljarder kronor i förluster, vilket tar Swedbanks kärnprimärkapitalrelation till under 5 procent i slutet av 2010", skriver Merrill Lynch. 48 miljarder härrör från Baltikum i ett devalveringsscenario, som bedöms ha 33 procents sannolikhet i analysen. I sitt basscenario antar Merrill emellertid att Swedbank kommer att göra blygsamma vinster i Baltikum 2009 och 2010. För de nordiska bankerna prognostiserar Merrill Lynch kreditförlustnivåer på i snitt till 19 punkter 2008, 45 punkter i år och att de toppar på 65 punkter 2010. Swedbank har högst enskild kreditförlustnivå i analysen med ett antagande om 21 punkter 2008, 63 punkter i år och en topp på 98 punkter 2010. I grundscenariot antas kreditförlustnivån i Baltikum toppa på 222 punkter. Deltagandet i det statliga garantiprogrammet gör att likviditet inte är något orosmoment på kort sikt. Ett lägre kreditbetyg än jämförelsebanker, och över hälften av sin finansiering från kapitalmarknaderna, gör att Merrill anser att likviditet och kostnad för finansiering är en viktig fråga för Swedbank på längre sikt. Direkt
Kommentar Hälsovårdsbolaget Feelgood presenterade nyligen sin starkaste kvartalsrapport någonsin - och gav vd Per Sunnemark sparken. "Låt oss hoppas att efterträdaren vet vad han gör", skriver VA Börs Jill Bederoff. 1 kommentarer
Eurokrisen Swedbanks chefekonom Cecilia Hermansson ser en 50-procentig risk att Grekland lämnar eurosamarbetet till följd av den politiska turbulensen. ”Man måste vara beredd på det värsta scenariot”, säger hon.
Greklandskrisen Om Alexis Tsipras vänsterparti vinner grekiska valet befaras ett börsras. Oavsett valutgången tyder mycket på att vi kommer ha en helt annorlunda euro om fem år.
Lundin Petroleum Medan kritiken rasar mot Lundin har kursutvecklingen för bolaget under de senaste tio åren brädat börsraketen Apple. Aktieägarna har fått se en ökning av sina investerade pengar som saknar motstycke.
Guld Gruvbolaget Nordic Mines problem med en sinande kassa fick bolaget att annonsera ytterligare en nyemission i veckan. Men detta är inte bolagets enda problem.
Storbankerna Kreditvärderingsinstitutet Moody's har sänkt det långfristiga kreditbetyget för Handelsbanken och Nordea med ett steg. För SEB och Swedbank upprepas tidigare betyg.
Kreditsänkningen Handelsbankens chefekonom Jan Häggström tar Moody’s sänkning av kreditbetyget med ro: ”Kreditinstituten bekräftar bara det marknaden vet”, säger han.
Teknisk analys Dollarn och euron noterade eller bröt viktiga nivåer under torsdagen. Det rör rör sig inte i samstämmighet med börserna och det är inte är ett bra tecken för aktiemarknaden, skriver VA Börs Love Samson.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Aktietips VA Börs tipsar om två intressanta gruvbolag. Dessutom har de hittat ett miljöinriktat teknikbolag som där det råder köpläge.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer