Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter Gummiföretaget Hexpol redovisar en dubblerad vinst före skatt för det första kvartalet 2011.
Nyheter Hexpols nyemission tecknades till motsvarande cirka 99,6 procent med stöd av teckningsrätter, enligt det preliminära resultatet. Därtill har teckningsanmälningar motsvarande cirka 1,7 miljoner aktier mottagits för teckning med subsidiär företrädesrätt eller utan företrädesrätt. Nyemissionen är således fulltecknad och Hexpol tillförs cirka 551 miljoner kronor före avdrag för emissionskostnader. Det framgår av ett pressmeddelande. Direkt
Privata Affärer/Börsguiden Hittills i år har behovet av nyemissioner bland börsbolagen inte alls varit lika stort som under fjolårets första kvartal. Men det finns en risk att flera bolag kommer att behöva påfyllning i kassan.
Nyheter Hexpol drämde till med ännu en stark rapport. Däremot var tredubblingen av utdelningen, samtidigt som bolaget genomför en nyemission, lite underlig, för att inte säga värdeförstörande.
Nyheter Hexpol, som är en underleverantör till fordonsindustrin, redovisar ett resultat efter skatt på 98 miljoner kronor för det fjärde kvartalet 2010 (57) exklusive jämförelsestörande poster. Det motsvarar 3:69 kronor per aktie (2:15). Inklusive jämförelsestörande poster var nettoresultatet 53 miljoner (68). Nettoomsättningen landade på 1.132 miljoner kronor (703). En utdelning om 3:00 kronor per aktie föreslås för helåret 2010 (1:00). Rörelseresultatet blev 137 miljoner kronor (80) exklusive jämförelsestörande poster och rörelsemarginalen uppgick till 12,1 procent (11,4), också exklusive jämförelsestörande poster. Det operativa kassaflödet uppgick till 227 miljoner kronor (143) exklusive jämförelsestörande poster. Direkt
Nyheter Hexpols försäljningstillväxt i tredje kvartalet lär trigga upprevideringar bland analytikerna och till det så kommer det nya förvärvet av Excel Polymers, som dessutom är värdeskapande bara genom värderingsskillnaden bolagen emellan. VA satte en köprekommendation upp till 120 kronor i somras, vilket aktien passerat och trots styrkan i rapporten så väljer vi att invänta emissionsvillkoren innan vi köper igen. Morgonens rapport visade att försäljningstillväxten uppgick till 46 procent, och justerat för förvärv så var tillväxten fortfarande god på organiska 40 procent. Det innebär implicit att bolaget måste visa 30 procents organisk tillväxt i Q4 för att nå upp till helårsförväntningarna. Om den starka trenden som verkar omfatta det mesta fordonsrelaterat fortsätter så lär bolaget nå det med lätthet. Att rörelseresultatet ökade 48 procent på 46 procents tillväxt är dock att betrakta som svagt och illustrerar den relativt låga hävstången i verksamheten. Dock har valutakurser haft en 14 procent negativ effekt på rörelseresultatet, vilket förklarar en del. Råmaterialpriserna fortsatte också stiga under kvartalet, men har enligt bolaget inte haft någon större påverkan på koncernens marginaler. Vidare så ska effekten av det nyförvärvade Excel Polymers in i estimaten. Excel Polymers är en ledande global tillverkare av gummiblandningar med åtta produktionsenheter och huvudkontor i Ohio, USA. Köpet förväntas bidra till Hexpols resultat från start och generera kostnadssynergier på 5 miljoner dollar för helåret 2011 och 7 miljoner dollar helåret 2012, före skatt. Excel Polymers köps för 213 miljoner dollar på kontant och skuldfri basis. Excel Polymers bedöms omsätta 350-360 miljoner i år med ett EBITDA på 34-35 miljoner dollar. Det värderar Excel till 0,6x försäljningen och 6,1x EBITDA. Hexpol själva värderas till 0,9x försäljningen och 6,3x EBITDA. Givet oförändrad kurs för Hexpol så kommer förvärvet i teorin innebära en nära 50 procents uppvärdering av Excels försäljning men en oförändrad värdering av Excels EBITDA. Givet lika vikt vid EBITDA och försäljning så innebär det i teorin att förvärvet kommer skapa aktieägarvärde på över 50 miljoner dollar till Hexpols aktieägare. Förvärvet kommer att finansieras med befintliga lån, nya lån och en företrädesemission på ca 550 miljoner kronor senare i höst. VA satte en köprekommendation på aktien tidigare i somras på upp till 120 kronor eller p/e 11. Målkursen har bolaget passerat och handlas nu till målmultipeln på konsensusestimaten. Trots styrkan i rapporten så väljer vi att invänta villkoren i emissionen innan vi köper igen.
Nyheter VA har kartlagt hur höstens analyser lever upp till vinnarreceptet. Här är facit.
Lundin Petroleum Medan kritiken rasar mot Lundin har kursutvecklingen för bolaget under de senaste tio åren brädat börsraketen Apple. Aktieägarna har fått se en ökning av sina investerade pengar som saknar motstycke.
Guld Gruvbolaget Nordic Mines problem med en sinande kassa fick bolaget att annonsera ytterligare en nyemission i veckan. Men detta är inte bolagets enda problem.
Greklandskrisen Om Alexis Tsipras vänsterparti vinner grekiska valet befaras ett börsras. Oavsett valutgången tyder mycket på att vi kommer ha en helt annorlunda euro om fem år.
Storbankerna Kreditvärderingsinstitutet Moody's har sänkt det långfristiga kreditbetyget för Handelsbanken och Nordea med ett steg. För SEB och Swedbank upprepas tidigare betyg.
Teknisk analys Dollarn och euron noterade eller bröt viktiga nivåer under torsdagen. Det rör rör sig inte i samstämmighet med börserna och det är inte är ett bra tecken för aktiemarknaden, skriver VA Börs Love Samson.
Teliahärvan Nu drar finansmarknadsminister Peter Norman åt tumskruvarna i vårens heta debatt i CSR-frågan. Efter turbulensen kring Telia Sonera kräver han att de statliga bolagen ska intensifiera sitt hållbarhetsarbete.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktieanalys Kursutvecklingen för det miljövänliga och konjunkturokänsliga teknikbolaget har inte lyft. Därför råder det köpläge nu enligt VA Börs.
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Aktieanalys Det lilla gruva är lönsam och i drift sedan länge. Dessutom är bolaget skuldfritt. Det får VA Börs att trycka på köpknappen och rekommendera att hoppa på aktien.
CSR Andelen chefer i globala företag som kan tänka sig att betala mutor för att vinna eller behålla affärer ökar stort. Vissa kan också tänka sig att förvränga resultatredovisningen, skriver vår systertidning Nya Affärer.
Prenumeranter Ett fåtal exemplar av senaste numret av VA har fått ett tryckerifel. Här kan du läsa hur du ska göra.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer