Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter Regeringens riktlinjer om ersättningar till ledande befattningshavare i statliga bolag kan bli tvingande. Det är inte tillfredsställande att vissa bolag avviker från riktlinjerna år efter år, säger Peter Norman (M).
Nyheter Trots en låg lön för en styrelseordförande i ett börsbolag sätter HM-ägaren Stefan Persson nytt svenskt inkomstrekord. Han skattar nämligen för en inkomst av kapital på över 2,6 miljarder kronor. Uppgifterna kommer från en sammanställning DI gjort av årets godkända deklarationer. Undersökningen säger därför inte säkert hela sanningen om inkomsterna eftersom det finns stora möjligheter att skatteplanera eller fördela om inkomsterna. Stefan Persson har till exempel en lön på 469 095 kronor. Det är dock flera kända näringslivssvenskar som deklarerar för goda inkomster av tjänst. Högst löneförhöjning fick Volvos Leif Johansson vars inkomst som steg 16,3 miljoner till 35,5 miljoner. Det ger honom också den totalt högsta deklarerade inkomsten av tjänst i undersökningen. Näst högst lön har Marcus Wallenberg som skattar för en inkomst av tjänst på 25,7 miljoner. Han har ändå tappat rejält sedan förra året då han deklarerade för ytterligare 30,3 miljoner. Årets största förlorare är inte oväntat Maths O Sundqvist. Han har gjort en kapitalförlust på över 476 miljoner kronor. Förra året var resultatet 163 miljoner plus. Då förslår en lön på 6,4 miljoner inte så långt, även om den siffran innebär en löneökning med 5 miljoner.
Nyheter Vd-lönerna i de tio största statliga bolagen steg i snitt 36 procent mellan 2004 och 2008. Under samma tid ökade de statsanställdas löner med knappt hälften, 15 procent, skriver Dagens Nyheter.
Nyheter Arbetsgivarsidan har gått ut hårt med att det inte finns något utrymme för centrala löneökningar under 2010 - men retoriken till trots blir det positiva löneökningar i nästa års stora avtalsrörelse. Det säger analytiker till Nyhetsbyrån Direkt.
Nyheter Så här mycket tjänade arbetare, tjänstemän och kommunanställda i juni, enligt färska siffror från Statistiska Centralbyrån.
Nyheter Fr v: Cecilia Aronsson, VA, Hans-Holger Albrecht, vd på MTG, Olof Faxander, vd på SSAB, Lars Johan Jarnheimer, fd vd på Tele2, Carl Henric Svanberg, vd på Ericsson, Börje Ekholm, vd på Investor. I jakten på Sveriges bästa bonus har vi nu synat några av börsens mest omtalade ersättningsprogram, däribland i Ericsson, Stenbecksfärens Tele2 och MTG samt ståljätten SSAB och investmentbolaget Investor. Ett grundläggande problem som biter sig fast i de svenska bonusprogrammen är bristen på relativa mått som styr bonusen. De flesta bonusar delas ut beroende på hur bolaget lyckas i absoluta termer: hur många procent den egna aktiekursen eller vinsten per aktie ökar. Tele2:s tilldelning av extra aktier i aktiesparprogrammet styrs visserligen både av aktiens avkastning i absoluta tal och i jämförelse med de viktigaste konkurrenterna, men de relativa måtten måste få mycket större utrymme för att göra bonussystemen rättvisande. Om kompensationen beräknas utifrån hur väl bolaget presterat relativt en grupp konkurrenter så försvinner problemet att bolaget delvis belönar sina medarbetare för faktorer utanför företagets kontroll - exempelvis en allmänt bättre konjunktur, svagare dollarkurs eller lägre oljepris. Om aktiekursen går upp enbart till följd av högkonjunkturen påverkar det inte företagets aktiekurs relativt dess konkurrenters, och därmed inte heller bonusutfallet. I det här sammanhanget är det effektivt av stålbolaget SSAB att införa en rörlig lönedel som är kopplad till hur väl integrationen med bolagets förvärv av amerikanska IPSCO lyckades. Vd Olof Faxander och de andra i ledningsgruppen fick ett tillägg på 100 procent av sin fasta lön 2008, eftersom SSAB hade uppnått avsedda synergier med IPSCO och kassaflödet och vinstmarginalen hade utvecklats väl jämfört med andra stålbolag. Den typen av bonusprogram är lättare att motivera för sig själv och andra. SSAB har än så länge inget aktiesparprogram – det som Ericsson var först ut i Sverige med 2002. Investor, MTG och Tele2 är några av dem som har följt efter. Nordea, Kinnevik, Hakon Invest, SEB, Saab, Billerud, Acando, Semcon och Eniro är fler som har aktiesparprogram för sina anställda. Den anställde köper en aktie i bolaget och har möjlighet att tjäna in fler aktier om aktiekursen utvecklas väl och/eller om medarbetaren uppnår vissa prestationsnivåer. Ericsson och Investor erbjuder sitt aktiesparprogram till alla anställda. Efter tre år matchar företaget med tilläggsaktier om den anställde har uppnått vissa mål. I regel är dessa mål gemensamma för hela företaget. Ericsson sprider visserligen måtten något för att spegla individens position, exempelvis är tilldelningen av aktier till de som jobbar med kommunikation beroende av hur Ericssons varumärke står sig i externa undersökningar. Men projekten är ofta så stora att det är svårt att skilja individens prestation från teamets. De högsta cheferna på Ericsson och Investor har, i likhet med MTG och Tele2, ett mer generöst aktiebonusprogram ovanpå det vanliga aktiesparprogrammet. MTG och Tele2 har inget allmänt aktiesparprogram över huvud taget. En viktig orsak till att bolagen inte kan ha lika omfattande aktiesparprogram för hela företaget är att det skulle bli för dyrt. Företaget måste kostnadsföra värdet av förmånen av de tilldelade aktierna i bonusprogrammet löpande under programmets gång. Med många anställda, och en god utveckling för de mått som styr tilldelningen av aktier, blir förmånsvärdet av bonusen en stor kostnad för företaget. Det är en viktig anledning till att de flesta bara riktar programmen till en begränsad skara. Det är viktigt att styrelsen har en tydlig budget för sitt bonusprogram, på samma sätt som att styrelsen har en budget för investeringar i nya maskiner eller expansion på en ny marknad. Ett annat sätt att kontrollera hur mycket förmånskostnaden för bonusen blir för företaget är att sätta ett tak för hur stort värdet av tilldelningen av aktier maximalt får bli. Tele2 har en begränsning av antalet aktier som maximalt får delas ut, men det hindrar inte kostnaden för företaget att bli mycket stor om aktiekursen stiger kraftigt. Ett effektivare sätt att begränsa kostnaden av förmånen vore att fastställa att värdet på den tilldelade matchningsaktien får stiga till max två eller tre gånger aktiekursen som gällde när bonussystemet infördes och bonusmottagaren investerade med egna pengar i aktiesparprogrammet. Om aktiekursen skulle stiga mer än så kan företaget bestämma att antalet matchningsaktier blir färre. På samma sätt som att bonusarna måste styras mer mot relativa prestationer, så handlar det här om att bonusen måste sikta bättre på sitt mål. Det målet ska kunna formuleras medveten ersättning efter medveten prestation.
Nyheter Fr v: Joe Hogan, Rolf Eriksen, Fred Kindle. Foto: Scanpix, montage: VA.seTvå av tre vd:ar fick bonus 2008 - trots kristiderna. ABB:s nye vd, amerikanen Joe Hogan, toppar löneligan med en ersättning på 136 miljoner kronor. Det skriver Dagens Industri på tisdagen. Tvåa på löneligan är H&M:s Rolf Eriksen med en ersättning på 75 miljoner kronor. Han överlämnar vd-posten i juni. Förre ABB-chefen, Fred Kindle, ligger trea med totalt 61 miljoner kronor i ersättning. Han avgick i februari i fjol. Kinneviks förra vd Mia Brunell-Livfors valde till mångas förtjusning att avstå bonus 2008 - men ingen annan följde hennes exempel. Namn Bolag Fast lön 2008, Mkr Bonus 2008, Mkr Totalt 2008, Mkr Joe Hogan (tillträdde sept 2008) ABB 4,5 107 136 Rolf Eriksen Hennes & Mauritz 14,7 2,1 75 Fred Kindle (avgick feb 2008) ABB 16 17,5 61,3 Lars-Johan Jarnheimer (avgick aug 2008) Tele2 9,2 1,5 45,1 Carl-Henric Svanberg Ericsson 15,9 3,3 32,9 David Brennan Astra Zeneca 12 16 31 Marc Beuls Millicom 19,2 10,5 30 Johan Malmquist Getinge 11 8 29,5 Maxim Barski (avgick okt 2008) West Siberian 6,7 8,6 27,3 Arne Karlsson Ratos 5,5 17,6 25,3 VA.se
Nyheter Har det hänt att en arbetsgivare bett dig att själv skriva det där rekommendationsbrevet du frågade om, och sedan skrivit under med sitt namn som att det vore hon eller han själv som formulerat lovorden? Det brukar hända då och då i stressade chefers vardag och kan betraktas som en ganska oskyldig företeelse i jämförelse med vad du ska få läsa nu. Jag besökte ett konsultföretag som hjälper börsbolag att utforma bonusprogram. Man skulle kunna tro att sådana bonuskonsulter jobbar för styrelsen, som formellt beslutar om ersättningarna till högsta ledningen. Men nej, konsulterna jobbar mot personalavdelningen, som i sin tur rapporterar till ledningen. Bonusförslaget bereds i normalfallet av ledningen själv, inte av styrelsen. Styrelsen får på sin höjd en dragning av beredningsarbetet av bonuskonsulterna som tar hissen upp till styrelsen tillsammans med ledningen, för att använda konsultens egna ord. Den gamla traditionen av att vd och ordförande kom överens om lönepaketet över en konjak, gentlemän emellan, lever alltså än - fast i mer förrädisk tappning. Styrelsen har en ersättningskommitté som gör att det ser ut som att yttersta makten över bonusbeslutet ligger i styrelsens kompetenta händer. Men den reella makten ligger i vd:s egna händer. Det är ett nytt och skrämmande perspektiv på bonusfrågan, och det förklarar det totala vakuum som uppstått i debatten för eller emot bonus. Jag har länge frågat mig varför styrelserna inte tydligare försvarar sina ersättningsbeslut. Nu förstår jag bättre varför. Det faller sig inte naturligt att med självsäker stämma försvara ett system som man inte själv har hamrat in grundprinciperna till. Vad är konsekvensen? Ja, kanske inte så mycket högre bonusar. Vd kan inte klämma till med ett högre bonusförslag än vad som är norm i jämförbara företag. Där sätter bonuskonsultens benchmarking stopp. Men, det finns en stor risk att bonusmottagarna själva påverkar bonussystemen i en riktning som gör att de kan manipulera utfallet av bonusen, exempelvis genom att flytta investeringar till en förmånligare sida av kvartalsskiftet eller genom att slå av på takten när de ser att det verkar "kört" för bonus ett visst år och vänta med att redovisa eventuella nya orderbokningar till nästa år. Bonusmottagarna jobbar alltför medvetet om att de ska få bonus, när de utformat dem själva. Det naturliga vore att den rörliga lönen faller ut som en konsekvens av takten på stretandet i såväl goda som dåliga tider, utan att man tänker på den i sitt dagliga arbete. Tanken på mer pengar är inte den primära drivkraften hos en medarbetare som engagerar sig på det för företaget bästa sättet. För en vecka sedan publicerade EU-kommissionen nya rekommendationer för ersättningar till ledande befattningshavare. Rekommendationerna understryker styrelsens ansvar för ersättningens utformning och blir i Sverige ett komplement till koden för bolagsstyrning. Avsteg från rekommendationerna, och eventuella tecken på att styrelsen i praktiken inte tar sitt ansvar över bonussystemen, måste förklaras tydligt för aktieägarna. Varken aktieägarna, eller styrelsen, vill hamna i den diskussionen. Förhoppningsvis leder det till att styrelserna inser att de måste återta den praktiska makten över bonusbesluten. Styrelseledamöterna bär ansvaret och bör själva ta initiativet till beredningsarbetet med bonusar. Låter det som en självklarhet? Det trodde jag också.
Nyheter Bonusmotståndet brer ut sig politiskt - men det finns ersättningssystem som funkar. Nu inleder VA jakten på framtidens bonusmodeller.
Nyheter SEB bekräftar i sitt bokslut att man vill stärka sin kapitalbas med 19,5 miljarder kronor genom nyemission på 15 miljarder kronor och inställd utdelning. SEB-chefen Annika Falkengren avstår från sin bonus för 2008.
Teliahärvan Nu drar finansmarknadsminister Peter Norman åt tumskruvarna i vårens heta debatt i CSR-frågan. Efter turbulensen kring Telia Sonera kräver han att de statliga bolagen ska intensifiera sitt hållbarhetsarbete.
Ryssland Den svängiga aktiemarknaden i Ryssland sjunker som en sten. Oljeprisets utveckling och valets efterdyningar har inte varit goda förutsättningar. Värderingarna är nu nere på bottennivå.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktieanalys Kursutvecklingen för det miljövänliga och konjunkturokänsliga teknikbolaget har inte lyft. Därför råder det köpläge nu enligt VA Börs.
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Aktieanalys Bolagets gruva är lönsam och i drift sedan länge. Dessutom är bolaget skuldfritt. Det får VA Börs att trycka på köpknappen.
Teknisk analys Börserna i Europa föll kraftigt i går medan USA i princip stängde oförändrat. Oljan och euron varslade dock om att nya nedgångar är att vänta, skriver VA Börs Love Samson.
CSR Andelen chefer i globala företag som kan tänka sig att betala mutor för att vinna eller behålla affärer ökar stort. Vissa kan också tänka sig att förvränga resultatredovisningen, skriver vår systertidning Nya Affärer.
Bankerna Swedbank Roburs vd Thomas Eriksson blir ny vd för Carnegie. Detta samtidigt som Swedbank Roburs vice vd Marianne Nilsson blir tillförordnad vd i fondbolaget.
Tillväxtmarknader Stimulanser kan ge skjuts åt Bric-ländernas börser framöver, enligt experter på Söderberg & Partners. Aktiemarknaderna i de fyra länderna har nyligen fallit tillbaka kraftigt.
Bolånen FI avslöjar hur mycket marginalerna mellan kundens bolåneränta och bankens kostnader har ökat. Detta samtidigt det blivit dyrare för bankerna att finansiera bolånen.
Skuldkrisen Ingen på EU-toppmötet ifrågasatte den inslagna vägen med ordning i statsfinanserna och reformer. Och ingen ville omförhandla den finanspolitiska pakten.
Prenumeranter Ett fåtal exemplar av senaste numret av VA har fått ett tryckerifel. Här kan du läsa hur du ska göra.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer