Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter Den vitryska rubeln kommer att få flyta fritt från mitten av september, i ännu ett försök att få ordning på den krisdrabbade ekonomin i landet.
Nyheter BOTTEN UR. Lettlands BNP rasade med 18 procent under första kvartalet 2009, efter ha legat stabilt över fem procents tillväxt i fem år. Foto: ScanpixDevalverar någon av de baltiska valutorna, lettiska latsen, estniska kroonan eller den litauiska litasen skulle det skapa ett börsras på Stockholmsbörsen och ett snabbt kronfall. Framför allt är det utländska placerare som skulle börja oroa sig för den svenska kronan som en tillförlitlig valuta att ha tillgångar som aktier och fastigheter placerade i. Men det är mycket möjligt att de inledande tappen snart skulle återhämtas. Vi har sett det förr på finansmarknaden hur händelser som befaras inträffas inte får de konsekvenser på kurser och valutor som förespått. Kurslyften i samband med emissioner i några av börsens mer skuldsatta bolag under det senaste halvåret är ett exempel på det. Kronan har redan tappat närmare 10 procent på Baltikumoron och anses i dag som klart undervärderad med uppåt 15–20 procent mot övriga valutor. Det finns dock två uppenbara förlorare på en devalvering och det är Swedbank och SEB. Swedbank har 17 procent av sin totala utlåning till baltiska kunder. SEB har 11 procent av utlåningen i Baltikum. En devalvering på 30 procent, vilket ligger i korten enligt de gängse analytikerprognoserna, skulle omedelbart öka Swedbanks och SEB:s baltiska fordringar med ungefär samma storlek eftersom utlåningen nästan uteslutande har skett i euro. Det skulle i sin tur leda till att kreditförlusterna drabbar de nordiska bankerna snabbare än om en devalvering inte sker. Kreditförlusterna som enligt Riksbanken skulle kulminera 2010 kan komma att toppa redan i år. Riksbanken räknar med att bankerna kommer att förlora 70 miljarder kronor i kreditförluster i Baltikum i år och nästa år. I Riksbankens grundscenario var dock inte en devalvering inritad och därmed lär kreditförlusterna överträffa den prognosen. Blir det en devalvering kommer det inte att räcka med de 15 respektive 12 miljarder kronor som SEB och Swedbank har tagit in i sina nyemissioner det senaste året. Ytterligare en nyemission i SEB bör inte vara något problem för huvudägaren Börje Ekholm på Investor eftersom investmentbolaget alltjämt sitter på en nettokassa och dessutom har möjlighet att sälja något innehav om det skulle knipa på riktigt. Hur Swedbank skulle hantera en nyemission är en mer delikat fråga. Men som en person i när-heten av bankvärlden sade. ”De är ju redan fackföreningsägda och med moderaterna som det nya arbetarpartiet borde det väl gå att lösa”. Finansminister Anders Borg har varit tydlig med att aktieägarna ska bära priset om staten med hjälp av garantiprogrammet tvingas ta över ägandet i någon av bankerna, medan kunderna ska bli helt skadeslösa. Det talar för att staten inte kommer att rädda bankerna med kapital utan att få ägarandelar i utbyte. Det som gjorde att Swedbanks förra emission blev ett misslyckande med fallande kurs var utformningen som var anpassad för Folksam med högdirektavkastande preferensaktier. Det var ett papper som inte tilltalade övriga investerare som storsålde sina teckningsrätter. För övrigt svenskt näringsliv är en Baltikumdevalvering inget stort hot. Sannolikt har företag som varit aktiva i Baltikum sett till att inte ge sina kunder långa krediter och därmed lär devalveringsförlusterna vara obetydliga. En omedelbar effekt är snarare att det kommer att påskynda utflyttningen av jobb från Sverige till Baltikum som återigen blir ett intressant investeringsland i förhållande till övriga Östeuropa. De senaste fem åren har inte Baltikum varit särskilt intressant som investeringsland för utländska investerare eftersom kostnaderna drog iväg kraftigt under högkonjunkturen. Reallönerna i Estland och Lettland ökade under 2005–2007 med 10–20 procent per år i en under åren allt accelererande takt och det urholkade konkurrenskraften. Vinnarna på en devalvering är förstås svenska företag som redan har produktion i landet och som snabbt kan dra nytta av valutaeffekten genom att flytta produktion till de devalverande länderna.
Nyheter Lettiska Folkpartiet, det största i landets styrande fempartikoalition, kommer att stödja de kraftiga nedskärningarna i budgetförslaget. Utgifterna ska minskas med 500 miljoner lat i år, för att få ytterligare nödlån.
Nyheter Baltikums öde ligger i politikernas händer. Devalvering eller inte avgörs i Stockholm och Bryssel. Men det behöver inte vara en mardrömslösning.
Nyheter Storbankernas inblandning i baltkrisen innebär nu högre boräntor för de svenska hushållen. Och blir det dessutom en devalvering i Lettland blir det förmodligen ännu värre, enligt ränteanalytiker.
Nyheter Lettlands premiärminister Valdis Dombrovskis gör det igen – dementerar att landet förbereder en devalvering. Marknadsläget kommer att stabiliseras när ett IMF-avtal är på plats, säger han till lettisk tv.
Nyheter Fox-Pitt Kelton bedömer att en baltisk devalvering har svängt från möjlig till sannolik efter den misslyckade lettiska emissionen av statspapper och kraftigt stigande lokala räntor. Devalveringseffekterna anses av analysfirman bli tuffare för Swedbank än för SEB. Det framgår av ett marknadsbrev från Fox-Pitt Kelton daterat den 4 juni. "Vi har kommit fram till att en devalvering skulle pressa Swedbank från att ha haft tillräckligt med kapital till att ha otillräckligt och i vår syn är SEB mer motståndskraftigt", skriver Fox-Pitt Kelton i analysen. Kapitalbehovet för Swedbank kan dock skjutas framåt, enligt Fox-Pitt Kelton, om endast Lettland devalverar och de andra baltiska länderna klarar sig. Fox-Pitt Kelton har rekommendationen underperform på Swedbank och SEB med riktkurser 38 respektive 30 kronor. Direkt
Nyheter Lettlands inrikesminister Marek Seglins tycker att frågan om en devalvering av valutan åtminstone bör diskuteras. Han är den förste regeringsmedlem som öppnar för en diskussion.
Nyheter Det kommer minst en och troligtvis flera devalveringar i Baltikum under den andra halvan av innevarande år, spår marknaden.
Nyheter Finansminister Anders Borg vill inte spekulera i om en lettisk devalvering kan komma. "Jag kommer inte spekulera om vad de har för växelkurspolitik i andra länder, utan det är frågor som ska ställas till letterna. Vår uppgift är att stötta dem i de övervägningar som de gör", sade han till journalister på torsdagen. Han sade att den svenska regeringen ser att de lettiska, estniska och litauiska regeringarna nu kämpar med ytterligare åtgärder för att stabilisera ekonomierna, och den svenska regeringen har stort förtroende för att de baltiska regeringarna gör allt de kan för att hantera situationen. På en fråga om hur de svenska bankerna skulle påverkas av en eller flera devalveringar i Baltikum sade finansministern att regeringen har förutsättningar för att hantera de situationer som uppkommer. "Vi har en väl uppbyggd struktur, vi har lagstiftning på plats, vi har myndigheter som har möjlighet att göra det och vi har säkrat ekonomiska resurser för att göra det", sade han. Han konstaterade att nästa steg är att den lettiska regeringen nu ska föra diskussioner med IMF och EU-kommissionen rörande nästa utbetalning.Sofia Polhammer +46 8 5191 7937Nyhetsbyrån Direkt Direkt
Teliahärvan Nu drar finansmarknadsminister Peter Norman åt tumskruvarna i vårens heta debatt i CSR-frågan. Efter turbulensen kring Telia Sonera kräver han att de statliga bolagen ska intensifiera sitt hållbarhetsarbete.
Ryssland Den svängiga aktiemarknaden i Ryssland sjunker som en sten. Oljeprisets utveckling och valets efterdyningar har inte varit goda förutsättningar. Värderingarna är nu nere på bottennivå.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktieanalys Kursutvecklingen för det miljövänliga och konjunkturokänsliga teknikbolaget har inte lyft. Därför råder det köpläge nu enligt VA Börs.
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Aktieanalys Bolagets gruva är lönsam och i drift sedan länge. Dessutom är bolaget skuldfritt. Det får VA Börs att trycka på köpknappen.
Teknisk analys Börserna i Europa föll kraftigt i går medan USA i princip stängde oförändrat. Oljan och euron varslade dock om att nya nedgångar är att vänta, skriver VA Börs Love Samson.
CSR Andelen chefer i globala företag som kan tänka sig att betala mutor för att vinna eller behålla affärer ökar stort. Vissa kan också tänka sig att förvränga resultatredovisningen, skriver vår systertidning Nya Affärer.
Bankerna Swedbank Roburs vd Thomas Eriksson blir ny vd för Carnegie. Detta samtidigt som Swedbank Roburs vice vd Marianne Nilsson blir tillförordnad vd i fondbolaget.
Tillväxtmarknader Stimulanser kan ge skjuts åt Bric-ländernas börser framöver, enligt experter på Söderberg & Partners. Aktiemarknaderna i de fyra länderna har nyligen fallit tillbaka kraftigt.
Bolånen FI avslöjar hur mycket marginalerna mellan kundens bolåneränta och bankens kostnader har ökat. Detta samtidigt det blivit dyrare för bankerna att finansiera bolånen.
Skuldkrisen Ingen på EU-toppmötet ifrågasatte den inslagna vägen med ordning i statsfinanserna och reformer. Och ingen ville omförhandla den finanspolitiska pakten.
Prenumeranter Ett fåtal exemplar av senaste numret av VA har fått ett tryckerifel. Här kan du läsa hur du ska göra.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer