Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter Världens framväxande nya marknader blir allt starkare på de gamla i-ländernas bekostnad. Det är ett centralt tema vid årets World Economic Forum som startar i dag i schweiziska Davos.
Nyheter Hårdare regler för finansmarknaden räcker inte. Bästa sättet att ta oss ur krisen är att investera oss ur den. 5 500 miljarder dollar måste satsas på infrastruktur och miljövänlig energi, konstaterar VA:s Cecilia Aronsson från toppmötet i Davos där politikerna tog över huvudrollen från direktörerna.
Nyheter Världens ledare har samlats för att diskutera världsläget och ekonomin. Det är både skratt och tårar på World Economic Forum i Davos.
Nyheter Statsminister Fredrik Reinfeldt sitter tre bord bort i konferenscentrets café och förbereder dagens möten. Han är poppis i Davos. Alla vill höra den svenska historien om bankakuten. Reinfeldt gillar att beskriva dramatiken när staten räddade bankerna och vände ett budgetunderskott på 250 miljarder kronor 1993 till ett överskott på 100 miljarder kronor sju år senare. "Alla svenska banker var nära undergången", sa statsministern när han debatterade framtiden för EU:s finansmarknad med EU-kommissionens ordförande José Manuel Barroso, europeiska centralbankens chef Jean-Claude Trichet och Italiens finansminister Giulio Tremonti. Statsministern oroar sig för att de rikliga statliga stimulanspaketen skapar farliga budgetunderskott i Europa. Sverige var ett av få länder som startade med ett stort överskott. Men efter två stimulanspaket börjar överskottet snabbt att smälta undan. Under sin korta vistelse i Davos träffar Fredrik Reinfeldt bland annat Albaniens premiärminister Sali Berisha och Lettlands president Valdis Zatlers i privata möten. Den senare sitter bredvid mig i kritstrecksrandig kostym och laddar med ett glas grapefruktjuice. Ett huvudtema i Davos är behovet av att länder samarbetar med lösningar på finanskrisen. Men Fredrik Reinfeldt är inte så övertygad om att det låter sig göras. "Institutioner som IMF pratar gärna om samarbete, men de representerar inte några skattebetalares pengar", säger statsministern. Han understryker att det tog många år för Sverige att minska sitt budgetunderskott och att det nu krävs återhållsamhet i räddningsarbetet på finansmarknaderna för att inte urholka finanserna lika mycket en gång till. "I höstas uppträdde en känsla av att pengar blev gratis. Så är det naturligtvis inte", säger Fredrik Reinfeldt. Han tycker inte att svenska staten ska ge ekonomisk hjälp till hårdare drabbade ekonomier i EU som Grekland, Irland och Spanien, eftersom Sverige måste värna sina egna finanser. Statsministern påpekar också att samordningen försvåras av att länderna ser mycket olika ut. Räddningsinsatserna måste skilja sig därefter. Exempelvis går det inte att kopiera garantiprogrammet för de svenska bankerna till Danmark, som har många fler banker. Europeiska centralbankschefen talar sig varm om hur en gemensam valuta är ett stöd för euro-länderna, men Fredrik Reinfeldt är inte redo att gå till ny omröstning om euro i Sverige. Majoriteten av svenska folket vill fortfarande behålla kronan. Om Danmark och baltländerna inför euro tror Fredrik Reinfeldt att Sverige så småningom kan haka på. Eftersom det ekonomiska läget fortfarande är så kaotiskt är det svårt att hamra ned konkreta resultat, men statsministern tycker att kaoset gör World Economic Forum i Davos desto mer motiverat. "I stunder som denna är det viktigt att mötas och jämföra intryck", säger Fredrik Reinfeldt. Han har säkert rätt, men World Economic Forum har onekligen en ganska missvisande titel på årets toppmöte: "Dra riktlinjerna för världen efter krisen". Här har det inte dragits många konkreta riktlinjer. Reinfeldts historia om den lyckosamma svenska bankakuten är i alla fall tröst för många på vägen.
Nyheter Finansminister Anders Borg kom till Davos på torsdagen. I väskan har han färska skisser på ett nytt internationellt regelverk för bonusar och ersättningar i finansiella företag. "Det här är inte en fråga mellan vd och anställd" säger Anders Borg till Veckans Affärer. Finansministern har stora planer som han redan planterat hos resten av EU:s finansministrar i Ekofinrådet. Målsättningen är att skapa ett trafikljussystem med regler som begränsar bonusar och som kan tillämpas enhetligt över landsgränserna. Både Internationella valutafonden (IMF) och centralbankerna ska delta i regleringen av framtidens bonusar, menar finansministern. "Det är viktigt att bonusarna kopplas till risktagande, inte bara till resultat", säger han. Anders Borg hoppas också få med USA i systemet. Med de fallna investmentbankerna på Wall Street rasade även den tidigare bonuskulturen som triggade anställda att ta katastrofala risker. Det öppnar en möjlighet att stöpa om förutsättningarna för löner och ersättningar i grunden. Anders Borg jobbar på att hans förslag ska komma upp till diskussion när G20-länderna, med USA i spetsen, möts i London i april. "Det är oerhört viktigt att vi bygger skyddsvallar mot spekulation", säger Anders Borg. Tidigare på torsdagen meddelade finansdepartementet att regeringen lindrar kraven i Riksgäldens garantiprogram för banksektorn. Fler finansiella företag, till exempel statens bolåneinstitut SBAB, bjuds in att delta i garantiprogrammet. Företagen som går med får också större frihet i valet var i koncernen de tar kostnaderna för upplåningen inom garantiprogrammet. Garantin förutsätter inte lika stora begränsningar av kreditgivningen som det var skrivet från början. "Det är ett stort problem att företagen inte får krediter i dag. Jag träffar många besvikna företagare", säger Anders Borg. Svenska företag har påtagliga problem att klara sin finansiering, trots räntesänkningen. Den senaste tiden har de svenska bankerna upplevt kraftigt ökad efterfrågan från stora företag som tidigare kunde finansiera sig utomlands men nu får nobben i London och New York. I stället återvänder de till sina svenska hemmabanker med gamla kreditlöften. Det tränger ut möjligheterna för mindre företag, längre ned i kundlistan, att få låna. Samtidigt ser regeringen tecken på att bankerna passar på att öka sina marginaler. "Jag är besviken på att bankerna i så ringa utsträckning tar sitt samhällsansvar", säger Anders Borg. Hur ska bankerna ta sitt samhällsansvar? "Genom att uppträda bra för företagen och ställa rimliga krav på säkerheter." Anders Borg stannar i Davos under fredagen för att träffa andra finansministrar från EU. Vid sidan om förslaget om bonussystemet tänker han framföra ett förslag om nya pensionsregler som kan få folk att jobba längre.
Nyheter Nasdaq OMX:s vice vd Magnus Böcker märker en tydlig skillnad mellan årets Davos-möte och fjolårets. I år är det mindre påfyllning av champagnen och mindre glitter under kristallkronorna. Folk är här för att få praktiska, konkreta råd om hur de går vidare efter krisen. Det är ändå inte läge att skippa Davos helt, även om Barack Obamas ekonomiska guru Lawrence Summers och Merrill Lynchs petade ex-vd John Thain droppat av. "Davos är unikt. Det finns inget annat ställe där man träffar Fredrik Reinfeldt och Googles grundare samtidigt", säger Magnus Böcker. Han visar upp sin kalender i blackberryn där mötesplupparna fyller dagarna från tidig morgon till sen kväll, med dubbelbokningar på flera ställen. Magnus Böcker är här med bolagets vd Bob Greifeld för att träffa sina kunder bland de listade bolagen, och knyta kontakter med nya kunder. I veckan träffar de även politiker från Ryssland, Polen, Armenien, Kina och Mexiko för att plöja väg för Nasdaq OMX:s börssystem in på nya marknader. "Det skapas möjligheter för oss i den här miljön", säger Magnus Böcker och verkar inte så bekymrad över finanskrisen, även om han tror att den blir värre innan den läker ut. Han tror nämligen att Nasdaq OMX kan erbjuda det som alla efterfrågar i dag: en lösning på hur de infekterade, upphackade värdepapperen kopplade till bostadsmarknaden ska sluta att förstoppa det finansiella systemet. Morgan Stanleys analytikerproffs Stephen Roach talade senast i morse i Davos om hur viktigt det är med en ny handelsmekanism för de komplicerade derivat som pestsmittat finansvärlden. "Det är inte instrumenten i sig som är problemet, utan bristen på handel och transparens som skapade problemen", säger Magnus Böcker. Även om börserna har skenat brant nedför, så har de i alla fall fungerat genom hela finanskrisen, påpekar han stolt. Nasdaq OMX:s dotterbolag IDCG (international derivatives clearing group) startade för knappt en månad sedan en ny handelsplats för att avräkna så kallade ränteswapar centralt. En ränteswap är en överenskommelse mellan två parter om att den ena parten betalar en fast ränta till motparten i utbyte mot en rörlig ränta från densamma. Bankerna har hittills handlat de här räntederivaten informellt sinsemellan, men genom att handeln centraliseras blir det lättare att säkerställa riskerna som företagen tar i sin handel. "Det går att beräkna risken och sätta ett pris på de här derivaten och alla får ställa säkerhet till oss", säger Magnus Böcker. Nasdaq OMX beräknar att marknaden för ränteswapar är värd 300 000 miljarder dollar, mer än sex gånger större än marknaden för försäkringar mot kreditförluster, så kallade CDS-kontrakt. "Den marknaden kommer också att formaliseras", säger Magnus Böcker. Han tror att uppstyrd handel kan föra världsekonomin ett viktigt steg närmare en vändning. Däremot är han skeptisk till ökad reglering. "Man ska undvika detaljreglering och att reglerna blir lagbundna. Det är viktigt att marknaderna får självreglera sig. Med lite distans inser man att vi ska vara rädda om det kapitalistiska systemet", säger Magnus Böcker. Men hur ska vi lita på att företagen, som missbrukat allt förtroende, plötsligt klarar att sköta sig själva? "Förtroendet och den nya självregleringen måste växa fram parallellt. Företagen måste också bli mer öppna mot sina investerare", säger Magnus Böcker.
Nyheter Det är politikerna som är mest synliga på årets World Economic Forum. Näringslivets höjdare är stukade av de ekonomiska stormarna. En del trogna elitspelare i Davos, som Dick Fuld på Lehman Brothers, B.Ramalinga Raju som grundade skandaldrabbade Satyam Computer och John Thain på Merrill Lynch, är helt ute ur matchen. Andra återvänder, men med pälsmössan i hand. Desto mer pondus utstrålar de politiska stats- och regeringsöverhuvudena som anländer i rekordantal: 41. Davos får G20-mötet att framstå som ett halvfabrikat. Alla världens politiker vill vara här: Rysslands premiärminister Vladimir Putin och Kinas dito Wen Jiabao invigningstalar i morgon onsdag. Svenska regeringen är inte sena att haka på. Statsminister Fredrik Reinfeldt ska upp på scenen i flera intressanta ekonomiska utfrågningar. Han tar med sig Anders Borg och Carl Bildt som sidekick. Har bokat intervju med dem som ni kan läsa här om ett par dagar. Angela Merkel kommer tillbaka, Japans nya premiärminister Taro Aso gör Davos-premiär och Polens premiärminister Donald Tusk infinner sig. Dessutom en kader av ex-regeringsledare som Bill Clinton från USA och Tony Blair från Storbritannien. Framlidne statsvetaren och mångårige Harvard-professorn Samuel Huntington myntade termen ”Davos-människan” för företagseliten som kom hit till den lilla alpbyn och inte gjorde någon hemlighet av sitt politikerförakt. De skulle lösa världens problem själva, och tjäna storkovan utan att störas av insnöade politruker. Statsfolket kunde väl diskutera EU:s utvidgning eller något under tiden, undrade den oberoende Davos-människan otåligt. I dag ser det annorlunda ut. Davos-människan låter ödmjukt politikerna gå före i kön och vill helst hålla dem i handen. Och när World Economic Forums expertgrupper med företagsledare och forskare skriver sina slutsatser om finansmarknadernas väg framåt lämnar de samordningen och ansvaret för den nya regleringen till politikerna. Det är oxens år i Kina och politikerns år i Davos.
Nyheter Det stora kongresscentret i Davos har just utrymts för en bombkontroll – riskhantering av olika slag är det stora temat på tillställningen här. Det viktigaste som årets toppmöte kan bidra med är att ingjuta mod att planera för en morgondag bortom krisen, trots riskerna. Inför varje toppmöte gör World Economic Forum en rapport om de största riskerna i världen, ett samarbete med bland andra Wharton School Risk Center och Citigroup. Av de 36 riskerna som presenteras nu är inte mindre än 10 ekonomiska. Resten är världspolitiska risker, miljörisker, samhällsproblem och teknologiska risker. Samtliga risker bedöms efter sannolikhet. Anmärkningsvärt och skrämmande är att majoriteten av de risker som har ökad sannolikhet att inträffa är ekonomiska (jag listar dem längst ned i detta inlägg). Däremot bedöms sannolikheten för världsomspännande epidemier, internationell terrorism och upptrappat krig i Irak och Afghanistan ha minskat. Nu börjar registreringen av alla deltagare som strömmar till Davos. Tidigare Merrill Lynch-vd:n John Thain uteblir. Han avbokade i sista stund efter skandalen som tvingade honom att avgå från sin nya tjänst i Bank of America i torsdags. För ett år sedan skred John Thain runt som en kunglighet i Davos, oberörd av lavinen som närmade sig finansvärlden. Han solade sig i glansen som investmentbankernas bäst betalda 2007, med lön och bonus på 83 miljoner dollar – över 650 miljoner kronor i dagens valutakurser. Detta trots att han bara var vd för Merrill Lynch i en månad 2007. Enbart för att skriva på anställningskontraktet fick han en bonus på 43 miljoner dollar lagom till förra årets Davos-möte. Han hade då just avslutat renoveringen av sitt kontor för motsvarande 10 miljoner kronor och mös i rollen som Wall Streets pascha, om än med något paranoid blick. John Thain var anmäld att återvända till Davos i dag för att bland annat diskutera behovet av ny reglering efter finanskrisen, men han har plötsligt blivit rädd för de fina salongerna som han njöt av för ett år sedan. Finanskrisen har skördat sin kanske sorgligaste förlorare. Det är en halvmeter snö i Davos. Lätt snöfall och kärnfrisk luft, optimala förutsättningar att i avskildhet tackla de största problemen som världen står inför – för den som vågar. Sannolikheten har ökat för följande fyra ekonomiska risker, enligt World Economic Forum: - Marknaderna för aktier, företagslån och bostäder kommer att falla ytterligare. - Den kinesiska ekonomin bromsar in till under 6 procent. - De enorma statliga räddningspaketen leder till statsfinansiella kollapser. - Viktiga utvecklingsländer halkar ur handel och globalisering på grund av finanskrisen. Risken för att i-länder drar sig ur den globala ekonomiska interaktionen bedöms lika hög som för ett år sedan, liksom risken för högre matpriser. Två ekonomiska risker anses nu mindre sannolika än för ett år sedan: risken för högre energipriser och risken för ett kraftigt dollarras. Två ekonomiska risker är helt nya i sammanhanget: risken för att regleringen av finansmarknaden går till överdrift efter krisen och hindrar en naturlig återhämtning av ekonomin, samt risken för att världen blir dumsnål och avstår från helt nödvändiga investeringar i infrastruktur. Forumets beräkning visar att världen behöver investera minst 5 000 miljarder dollar i infrastruktur de närmaste fem åren, i allt från nya vägar till underhållning av elnät och avlopp.
Nyheter Sonyericsson blir allt mindre heligt för moderbolaget Ericsson, och förlusterna kan snart inte fortsätta längre. Den analysen gör VA:s telekomexpert i veckans VA Live. Se hela programmet här.
Nyheter För exakt ett år sedan frågade CNN-ankaret Richard Quest varje gäst i sin provisoriska tv-studio i Davos om de trodde att det skulle bli en snabb sättning i ekonomin eller en seg recession. Rösterna antecknades som streck på ett blädderblock. Majoriteten av strecken trodde på snabb sättning. När Richard Quest nu riggar sin Davos-studio på nytt befinner sig världen i en seg recession. Årets upplaga av World Economic Forum ägnar sig därför helhjärtat åt att analysera finanskrisen och möjliga lösningar på den. Mer än 2 500 tungviktare med respektive kommer att checka in på hotellen i den lilla alpbyn på 1 600 meters höjd, två timmars bilfärd från Zürich. Drygt hälften är från näringslivet. Resten är mäktiga politiker och representanter för olika opolitiska organisationer. Sverige skickar en fyllig trupp på 35 personer. Statsminister Fredrik Reinfeldt kommer i sällskap av finansminister Anders Borg och utrikesminister Carl Bildt. Från näringslivet deltar inte mindre än tre svenska bankchefer: Handelsbankens Pär Boman, SEB:s Annika Falkengren och Nordeas Christian Clausen. För familjen Wallenberg har Davos blivit lika traditionsenligt som julfirandet. Alla tre kusinerna Jacob, Marcus och Peter "Poker" är anmälda. I år tar de även med sig Investors vd Börje Ekholm och tidigare vd Claes Dahlbäck. Finanstemat på tillställningen har även lockat riskkapitalisterna Conni Jonsson på EQT, Robert Andréen på Nordic Capital och Björn Savén på IK att anmäla sig. Den senare har många års vana av att packa Timberland-kängorna och åka till Davos. En annan Davos-veteran som fått rutin på att passera de rigorösa säkerhetskontrollerna i dunjacka är Vattenfalls vd Lars G Josefsson. Jag följer med till Davos och ser vilka kriskurer som kokas ihop. Naturligtvis är inte bara svenskarna intressanta. Bland de internationella toppnamnen finns Microsoft-grundaren Bill Gates, finansgurun George Soros, Deutsche Banks ordförande Josef Ackermann, Ciscos ordförande John Chambers, Dells ordförande Michael Dell, Rio Tinto Alcans vd Richard Evans, Arcelor Mittals ordförande Lakshmi Mittal, Googles grundare Larry Page, Nasdaq OMX:s vd Robert Greifeld (i sällskap av svenske vice vd:n Magnus Böcker), tidigare Merrill Lynch-vd:n och numera Bank of America-chefen John Thain och många fler. De politiska topparna inkluderar Kinas premiärminister Wen Jiabao, Rysslands premiärminister Vladimir Putin, Tysklands förbundskansler Angela Merkel, Storbritanniens premiärminister Gordon Brown och Japans premiärminister Taro Aso. Tidigare USA-presidenten Bill Clinton är också där och tidigare FN-chefen Kofi Annan spelar en nyckelroll som ordförande för årets forum. Behovet av ny reglering av finansmarknaden är en kärnfråga i diskussionen om hur världen ska återuppbyggas efter krisen. Ett annat viktigt tema är betydelsen av att maktbalansen i världen skiftar från traditionella stormakter i USA och Västeuropa till snabbt utvecklande länder i öst och söder. Kina är ett av få länder som kommer att rapportera positiv tillväxt 2009. Det är ett konsultteam ur den absoluta världseliten som samlas i Davos, men de ställs inför frågor som är supersvåra att besvara även för elitspelare. Fördelen med Davos är att diskussionerna brukar vara konkreta och fokusera på att ge raka besked - som går att pricka av på ett blädderblock. Förra året hade majoriteten fel när de trodde att världens skulle klara sig med lite snuva. Förhoppningsvis kommer situationens allvar att locka fram mer pricksäkra idéer i år. Jag rapporterar om höjdarnas framsteg, synpunkter och dråpligheter i bloggen varje dag. Se fram emot referat från stora paneldebatter, exklusiva intervjuer på tu man hand och givetvis små spontana iakttagelser i snön.
Teliahärvan Nu drar finansmarknadsminister Peter Norman åt tumskruvarna i vårens heta debatt i CSR-frågan. Efter turbulensen kring Telia Sonera kräver han att de statliga bolagen ska intensifiera sitt hållbarhetsarbete.
Ryssland Den svängiga aktiemarknaden i Ryssland sjunker som en sten. Oljeprisets utveckling och valets efterdyningar har inte varit goda förutsättningar. Värderingarna är nu nere på bottennivå.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktieanalys Kursutvecklingen för det miljövänliga och konjunkturokänsliga teknikbolaget har inte lyft. Därför råder det köpläge nu enligt VA Börs.
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Aktieanalys Bolagets gruva är lönsam och i drift sedan länge. Dessutom är bolaget skuldfritt. Det får VA Börs att trycka på köpknappen.
Teknisk analys Börserna i Europa föll kraftigt i går medan USA i princip stängde oförändrat. Oljan och euron varslade dock om att nya nedgångar är att vänta, skriver VA Börs Love Samson.
CSR Andelen chefer i globala företag som kan tänka sig att betala mutor för att vinna eller behålla affärer ökar stort. Vissa kan också tänka sig att förvränga resultatredovisningen, skriver vår systertidning Nya Affärer.
Bankerna Swedbank Roburs vd Thomas Eriksson blir ny vd för Carnegie. Detta samtidigt som Swedbank Roburs vice vd Marianne Nilsson blir tillförordnad vd i fondbolaget.
Tillväxtmarknader Stimulanser kan ge skjuts åt Bric-ländernas börser framöver, enligt experter på Söderberg & Partners. Aktiemarknaderna i de fyra länderna har nyligen fallit tillbaka kraftigt.
Bolånen FI avslöjar hur mycket marginalerna mellan kundens bolåneränta och bankens kostnader har ökat. Detta samtidigt det blivit dyrare för bankerna att finansiera bolånen.
Skuldkrisen Ingen på EU-toppmötet ifrågasatte den inslagna vägen med ordning i statsfinanserna och reformer. Och ingen ville omförhandla den finanspolitiska pakten.
Prenumeranter Ett fåtal exemplar av senaste numret av VA har fått ett tryckerifel. Här kan du läsa hur du ska göra.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer