Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter Vi betalade det ansvarslösa risktagandets höga pris 2011. Men det ger oss inte automatiskt rätt att förbjuda andra att satsa högt 2012. En konservativ kapitalism som försöker bevara privilegier för några få är dömd att kollapsa. 1 kommentarer
Nyheter Ute är det kallt och blåsigt, samtidigt varnar SMHI för att mer är att vänta och att riktigt elakt väder med storm och kraftigt snöfall ska drabba landet. Samtidigt tycks vädret ha smittat av sig på aktiebörsen. Under tisdagen föll Stockholmsbörsen med hela 1,6 procent på bred front och USA gick samma väg. Enligt SMHI så har stora delar av Sverige nu uppnått meteorologisk vinter, och under veckan kommer vintern att avancera ännu längre söderut då minusgrader väntas dagtid långt ner i Götaland. Vinterns ankomst definierar SMHI som den första av fem dygn då dygnsmedeltemperaturen ligger under noll grader fem dygn i sträck. De senaste dagarna har de bistra tongångarna även nått aktiemarknaden. Huruvida det blir en långvarig nedgång eller bara ett hack i börskurvan återstår att se. Men gårdagens fall på 1,6 procent visar att det finns en genuin osäkerhet på aktiemarknaden och att vinsthemtagningarna inte är långt borta så snart färgerna börjar att målas i mörkare färger. Även på de amerikanska aktiemarknaderna dansar investerarna allt närmare dörren. Tisdagens orosmoment och börspressare kan sammanfattas med Irlandskrisen, åtstramningar i Kina, Koreakrisen, vinsthemtagningar och sämre makrostatistik än väntat var fullt tillräckligt för att få köparna att dra öronen åt sig. Den kanske allvarligaste delen i de olika potentiella oroshärdarna är att den europeiska skuldkrisen riskerar att hota euron och hela det europeiska samarbetet. Tysklands förbundskansler Angela Merkel bidrog till att sänka euron och riskaptiten genom sina uttalanden. På den amerikanska aktiemarknaden sjönk Dow Jones Index med 1,27 procent. Hur långe oron håller i sig är naturligtvis omöjligt att svara på för var och en. Men höjer man blicken en aning så finns det många ljuspunkter att ta fasta på, åtminstone för svensk räkning. Den svenska ekonomin utvecklats starkt och börsbolagen går som tåget på de flesta håll. Men även på många andra håll ser det förhållandevis stabilt ut. Enligt SMHI så anlände vintern till Sverige redan den 25 augusti då högfjällsstationen Tarfala (1150 meter över havet) i Lappland fick en dygnsmedeltemperatur som låg under noll grader fem dygn i sträck den 25-29 augusti. Sedan dess har Stockholmsbörsen gått urstarkt, så vädret är nog trots allt ingen bra indikator på vilken riktning aktiemarknaden planerar att ta.
Nyheter Igår tappade en av världens mest handlade värdepapper 10 procent av värdet i en plötslig sk flash crash, en allt mer oroväckande företelese som fortsätter pröva investerarnas förtroende för marknaden. I Sverige har dock börsoperatören NasdaqOMX nyligen lanserat motmedel. Igår klockan 16:15 lokal tid så annonserades att priset på SPY, en av världens mest handlade värdepapper, rasat från öppningspriset 117,74 dollar till 106,46 dollar, en intradagsrörelse på nästan 10 procent. Rörelsen skulle ha raderat 7,9 miljarder dollar av värdet för SPY, men de affärer som gick igenom på den felaktiga nivån makulerades av börsoperatören NYSE i efterhand. SPYs stängningspris registrerades på 118,54 dollar, enligt Bloomberg. SPY är världens största ETF, Exchange Traded Fund med marknadsvärde på över 80 miljarder dollar och är konstruerat för att skugga utvecklingen för S&P 500 indexet. Gårdagens händelse adderar nu till den allt längre listan av Flash Crashes i enskilda värdepapper som uppstått sedan den stora flash crashen i maj och fortsätter att sätta pröva investerarnas förtroende för marknaden. Med på listan förutom SPY finns även aktierna Nucor Steel, Progress Energy, Plantronics och Core Molding, som VA rapporterat om tidigare. Felet ansågs hänförligt till en mjukvaruuppdatering hos NYSE och uppges ha uppkommit samtidigt som IBM och Apple släppte sina kvartalsrapporter. Felet ska fördröjt stängningsauktionen med 15 minuter. Fallet omfattande en volym på 7,2 miljoner aktier, vilket ska jämföras med den dagliga snittvolymen i SPY på 233 miljoner aktier. Efter teknikturbulensen i USA så har den svenska börsoperatören NasdaqOMX infört så kallade Volatility Guards, som ska fungera på ungefär samma sätt som Circuit Breakers i USA och bryta handeln vid extrema, omotiverade rörelser. Det svenska systemet är tvådelat i ett dynamiskt mått, som mäter rörelsen i förhållande till senaste säljkursen, och ett statiskt mått, som mäter rörelsen i förhållande till öppningskursen. Gränsvärdena för rörelserna varierar mellan 3-15 procent beroende på bolagets storlek, lista och vilket av måtten som triggas. När Volatility Guarden är triggad så pausas handeln följt av en auktion i 60-180 sekunder innan handeln återupptas.
Nyheter Den 6 maj tappade de amerikanska börserna 862 miljarder dollar på 20 minuter. Raset som går under benämningen ”the Flash Crash” blev ett bryskt uppvaknande om hur den allt mer datorstyrda börshandeln slår när extrema situationer uppstår. Men riktigt vad som hände är fortfarande höljt i dunkel. I går hälls en öppen utfrågning i Washington men någon enskild faktor har inte kunnat hittas. Istället är det troligt att det var fler händelser som samverkade. De börshandlade fonderna, så kallade ETF:er, stod för en stor del av den handel som skedde under det bottenlösa raset den 6 maj. När ETF:erna prissätts används antingen de olika aktierna som ETF:en följer eller något annat instrument eller index den följer. Den 6 maj kollapsade prissättningen. En hel del av affärerna makulerades senare. Den amerikanska finansinspektionen, SEC, var tvungen att agera och inför nu ett antal åtgärder för att förhindra att liknande situationer uppstår igen. En första sådan åtgärd är ett automatiskt handelsstopp i fem minuter när aktierna rör sig upp eller ned med mer än tio procent. Testet är tänkt att pågå fram till den 10 december. Stoppet gäller från 15 minuter efter öppning till 25 minuter före stängning. Upp till 250 börshandlade fonder kommer också att ingå i testet. Washington Post blev den första aktie som stoppades i det automatiska handelsstoppet. Troligen orsakades kursraset av ett misstag. Efter cirka fem minuter var handeln i aktien igång igen. Nasdaq OMX ska också inför egna så kallade ”volatility guards” på samtliga aktier. Förslaget ligger just nu för granskning hos SEC. SEC överväger också att införa regler om hur snabbt order får läggas. Inga konkreta förslag finns på bordet men två ”skolor” diskuteras i branschen. Den första går ut på att samla all data i en datafeed som är exakt lika för alla. I dag används olika datafeeder vilket innebär att marknadsaktörerna har olika försprång till marknaden. De andra är att helt enkelt sakta ned marknaden genom att ha en minimigräns för hur länge en order måste ligga i marknaden. Det skulle exempelvis göra det mer jämlikt i USA där de aktörer som sitter närmare New York har ett försprång i dag. Ett konkret förslag är att vänta under hösten men troligen blir det ingen ny regel förrän om ett eller två år. Det förs även diskussioner om de så kallade Dark pools men definitionen av denna handel, som sker utanför börsen, är svår och några nya regler är inte att vänta den närmaste tiden.
Nyheter Den grekiska krisen hotar nu allt tydligare att sprida sig till andra euroländer. När börsen öppnade i Lissabon föll kurserna med 5,7 procent.
Nyheter Efter vårens börsrally är det dags att plocka hem vinsten, menar marknadsexperterna Ragnhild Wiborg, Sven Hagströmer och Olof Stenhammar.
Nyheter BOTTEN UR. Lettlands BNP rasade med 18 procent under första kvartalet 2009, efter ha legat stabilt över fem procents tillväxt i fem år. Foto: ScanpixDevalverar någon av de baltiska valutorna, lettiska latsen, estniska kroonan eller den litauiska litasen skulle det skapa ett börsras på Stockholmsbörsen och ett snabbt kronfall. Framför allt är det utländska placerare som skulle börja oroa sig för den svenska kronan som en tillförlitlig valuta att ha tillgångar som aktier och fastigheter placerade i. Men det är mycket möjligt att de inledande tappen snart skulle återhämtas. Vi har sett det förr på finansmarknaden hur händelser som befaras inträffas inte får de konsekvenser på kurser och valutor som förespått. Kurslyften i samband med emissioner i några av börsens mer skuldsatta bolag under det senaste halvåret är ett exempel på det. Kronan har redan tappat närmare 10 procent på Baltikumoron och anses i dag som klart undervärderad med uppåt 15–20 procent mot övriga valutor. Det finns dock två uppenbara förlorare på en devalvering och det är Swedbank och SEB. Swedbank har 17 procent av sin totala utlåning till baltiska kunder. SEB har 11 procent av utlåningen i Baltikum. En devalvering på 30 procent, vilket ligger i korten enligt de gängse analytikerprognoserna, skulle omedelbart öka Swedbanks och SEB:s baltiska fordringar med ungefär samma storlek eftersom utlåningen nästan uteslutande har skett i euro. Det skulle i sin tur leda till att kreditförlusterna drabbar de nordiska bankerna snabbare än om en devalvering inte sker. Kreditförlusterna som enligt Riksbanken skulle kulminera 2010 kan komma att toppa redan i år. Riksbanken räknar med att bankerna kommer att förlora 70 miljarder kronor i kreditförluster i Baltikum i år och nästa år. I Riksbankens grundscenario var dock inte en devalvering inritad och därmed lär kreditförlusterna överträffa den prognosen. Blir det en devalvering kommer det inte att räcka med de 15 respektive 12 miljarder kronor som SEB och Swedbank har tagit in i sina nyemissioner det senaste året. Ytterligare en nyemission i SEB bör inte vara något problem för huvudägaren Börje Ekholm på Investor eftersom investmentbolaget alltjämt sitter på en nettokassa och dessutom har möjlighet att sälja något innehav om det skulle knipa på riktigt. Hur Swedbank skulle hantera en nyemission är en mer delikat fråga. Men som en person i när-heten av bankvärlden sade. ”De är ju redan fackföreningsägda och med moderaterna som det nya arbetarpartiet borde det väl gå att lösa”. Finansminister Anders Borg har varit tydlig med att aktieägarna ska bära priset om staten med hjälp av garantiprogrammet tvingas ta över ägandet i någon av bankerna, medan kunderna ska bli helt skadeslösa. Det talar för att staten inte kommer att rädda bankerna med kapital utan att få ägarandelar i utbyte. Det som gjorde att Swedbanks förra emission blev ett misslyckande med fallande kurs var utformningen som var anpassad för Folksam med högdirektavkastande preferensaktier. Det var ett papper som inte tilltalade övriga investerare som storsålde sina teckningsrätter. För övrigt svenskt näringsliv är en Baltikumdevalvering inget stort hot. Sannolikt har företag som varit aktiva i Baltikum sett till att inte ge sina kunder långa krediter och därmed lär devalveringsförlusterna vara obetydliga. En omedelbar effekt är snarare att det kommer att påskynda utflyttningen av jobb från Sverige till Baltikum som återigen blir ett intressant investeringsland i förhållande till övriga Östeuropa. De senaste fem åren har inte Baltikum varit särskilt intressant som investeringsland för utländska investerare eftersom kostnaderna drog iväg kraftigt under högkonjunkturen. Reallönerna i Estland och Lettland ökade under 2005–2007 med 10–20 procent per år i en under åren allt accelererande takt och det urholkade konkurrenskraften. Vinnarna på en devalvering är förstås svenska företag som redan har produktion i landet och som snabbt kan dra nytta av valutaeffekten genom att flytta produktion till de devalverande länderna.
Teliahärvan Nu drar finansmarknadsminister Peter Norman åt tumskruvarna i vårens heta debatt i CSR-frågan. Efter turbulensen kring Telia Sonera kräver han att de statliga bolagen ska intensifiera sitt hållbarhetsarbete.
Ryssland Den svängiga aktiemarknaden i Ryssland sjunker som en sten. Oljeprisets utveckling och valets efterdyningar har inte varit goda förutsättningar. Värderingarna är nu nere på bottennivå.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktieanalys Kursutvecklingen för det miljövänliga och konjunkturokänsliga teknikbolaget har inte lyft. Därför råder det köpläge nu enligt VA Börs.
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Aktieanalys Bolagets gruva är lönsam och i drift sedan länge. Dessutom är bolaget skuldfritt. Det får VA Börs att trycka på köpknappen.
Teknisk analys Börserna i Europa föll kraftigt i går medan USA i princip stängde oförändrat. Oljan och euron varslade dock om att nya nedgångar är att vänta, skriver VA Börs Love Samson.
CSR Andelen chefer i globala företag som kan tänka sig att betala mutor för att vinna eller behålla affärer ökar stort. Vissa kan också tänka sig att förvränga resultatredovisningen, skriver vår systertidning Nya Affärer.
Bankerna Swedbank Roburs vd Thomas Eriksson blir ny vd för Carnegie. Detta samtidigt som Swedbank Roburs vice vd Marianne Nilsson blir tillförordnad vd i fondbolaget.
Tillväxtmarknader Stimulanser kan ge skjuts åt Bric-ländernas börser framöver, enligt experter på Söderberg & Partners. Aktiemarknaderna i de fyra länderna har nyligen fallit tillbaka kraftigt.
Bolånen FI avslöjar hur mycket marginalerna mellan kundens bolåneränta och bankens kostnader har ökat. Detta samtidigt det blivit dyrare för bankerna att finansiera bolånen.
Skuldkrisen Ingen på EU-toppmötet ifrågasatte den inslagna vägen med ordning i statsfinanserna och reformer. Och ingen ville omförhandla den finanspolitiska pakten.
Prenumeranter Ett fåtal exemplar av senaste numret av VA har fått ett tryckerifel. Här kan du läsa hur du ska göra.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer