Veckans affärer nummer 21 Prenumerera Läs Online
Veckans affärer nummer 21
Prenumerera
Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4 Prenumerera Läs Online
VA Hållbarhetnummer 4
Nyheter När vi nu går in i 2011 är konsensus mer likriktat än på många år. Det är ett tecken på styrkan in den konjunkturella återhämtningen, men eftersom det är skillnad på bolag och aktie så är det också en varningssignal om att osäkerheten med att äga aktier är enorm. Enligt Barron’s sammanställning av investmentbankernas strateger så är det inte en enda som tror på en marknadsnergång nästa år. Hela 35 av 49 tillfrågade ekonomer tror att den amerikanska ekonomin kommer överträffa förväntningarna. Medan det å ena sidan innebär att styrkan i den underliggande återhämtningen är osedvanligt stark så är det också ett uttryck för att osäkerheten i att äga aktier är enorm, för när alla redan är positiva så finns det ju inte många köpare kvar, köpare som kommer att krävas för att marknaden ska kunna klättra de där 15-20 procenten som strategerna förutspår nästa år. Vem ska köpa alla de aktierna, om alla redan är positiva? Visst kan det komma flöden in i aktier från andra tillgångsslag, men när obligationsräntorna är på väg upp över direktavkastningen på aktier i många marknader, exempelvis Sverige, så är det inte ett helt uppenbart skifte. Visserligen finns det tröghetseffekter i det finansiella systemet, ju mer uppgång som materialiseras, desto mer pengar attraherar det. Exempelvis finns det nog många som hållit kvar pengarna i defensiva aktier alldeles för länge, och tycker sig ha missat uppgången som framförallt har varit driven av cykliska sektorer. Men när de pengarna börjar kapitulera och byta fot, och driva upp marknaden de sista 5 procenten innan toppen, så är det en klassisk säljsignal för de sk smarta pengarna. Det finns ett klassiskt talesätt som säger att ”när det står i Financial Times, då är traden redan över”. Ungefär som att ”när din taxichaufför börjar prata aktier, då är det dags att sälja”. Eftersom övertygelsen om att den cykliska återhämtningen ska driva upp börsen 2011 är så utbredd, så betyder det också att den är inprisad. Det betyder dels att ett utfall i linje med förväntningarna inte kommer att ha kraften att handla upp aktierna, men det betyder också att det med nödvändighet kommer att bli någonting helt annat som kommer bestämma riktningen på marknaden. Det är inte samma sak som att marknaden ska ner, utan betyder bara att det måste till oförutsedda händelser för att röra marknaden överhuvudtaget. I normalfallet så är spridningen av åsikter på marknaden tillräckligt stor för att det ska finnas flera olika teman som aspirerar på att styra riktningen. ”Antingen blir det si eller så blir de så”. Men nu när alla tror alla på samma sak så nu finns bara ”antingen”, inget ”eller”. Och det betyder att ”eller” kan vara precis vad som helst.
Nyheter Bedömningen inom Riksbanken är att 2011 blir ett gott år för Sverige, även om det förblir oroligt i den globala ekonomin. Viktigast för svensk del är att världshandeln har kommit igång och att det finns stark efterfrågan. Det säger Riksbankschef Stefan Ingves i en intervju med Dagens Nyheter, publicerad på måndagen. Han tror inte på några nya hastigt uppblossande kriser, såsom Lehman-kraschen hösten 2008, utan i själva verket är läget bättre än förut. Nu har man satt upp de institutioner och regler som behövs för att bemästra kritiska situationer, även om detta borde ha gjorts långt tidigare. Han konstaterar att räntan behöver höjas, "annars får vi hög inflation längre fram". Riksbanken väger också in att utlåningen till hushållen ökar i snabb takt, vilket behöver motverkas med räntehöjningar liksom med andra medel, till exempel via regleringar som bolånetak. Dessa andra möjligheter diskuteras just nu inom Riksbanken. "Syftet är dock helt klart, både när reporäntan höjs och om man inför nya regleringar som kan ha större träffsäkerhet. Det är att öka lånekostnaderna, i första hand för hushållen som har ökat sin skuldsättning kraftigt under de senaste åren", säger Stefan Ingves. Direkt
Teliahärvan Nu drar finansmarknadsminister Peter Norman åt tumskruvarna i vårens heta debatt i CSR-frågan. Efter turbulensen kring Telia Sonera kräver han att de statliga bolagen ska intensifiera sitt hållbarhetsarbete.
Ryssland Den svängiga aktiemarknaden i Ryssland sjunker som en sten. Oljeprisets utveckling och valets efterdyningar har inte varit goda förutsättningar. Värderingarna är nu nere på bottennivå.
Flygkrisen Men 222 nyinköpta bränslesnåla plan utmanar Norwegian på allvar den blödande flygjätten SAS. "Vi är helt enkelt mycket mer effektiva", säger vd Björn Kjos i en VA-intervju. 1 kommentarer
Aktieanalys Kursutvecklingen för det miljövänliga och konjunkturokänsliga teknikbolaget har inte lyft. Därför råder det köpläge nu enligt VA Börs.
Aktietips Planen och malmkvaliteten skapar köpläge i en av de största svenska industriinvesteringarna på senare år. Det menar VA Börs Johan Widmark.
Aktieanalys Bolagets gruva är lönsam och i drift sedan länge. Dessutom är bolaget skuldfritt. Det får VA Börs att trycka på köpknappen.
Teknisk analys Börserna i Europa föll kraftigt i går medan USA i princip stängde oförändrat. Oljan och euron varslade dock om att nya nedgångar är att vänta, skriver VA Börs Love Samson.
CSR Andelen chefer i globala företag som kan tänka sig att betala mutor för att vinna eller behålla affärer ökar stort. Vissa kan också tänka sig att förvränga resultatredovisningen, skriver vår systertidning Nya Affärer.
Bankerna Swedbank Roburs vd Thomas Eriksson blir ny vd för Carnegie. Detta samtidigt som Swedbank Roburs vice vd Marianne Nilsson blir tillförordnad vd i fondbolaget.
Tillväxtmarknader Stimulanser kan ge skjuts åt Bric-ländernas börser framöver, enligt experter på Söderberg & Partners. Aktiemarknaderna i de fyra länderna har nyligen fallit tillbaka kraftigt.
Bolånen FI avslöjar hur mycket marginalerna mellan kundens bolåneränta och bankens kostnader har ökat. Detta samtidigt det blivit dyrare för bankerna att finansiera bolånen.
Skuldkrisen Ingen på EU-toppmötet ifrågasatte den inslagna vägen med ordning i statsfinanserna och reformer. Och ingen ville omförhandla den finanspolitiska pakten.
Prenumeranter Ett fåtal exemplar av senaste numret av VA har fått ett tryckerifel. Här kan du läsa hur du ska göra.
Ordföranden i skatteutskottet (M): S-förslaget om fördubblad värnskatt innebär marginalskatt kring 62-63 procent i Sverige och ett hot mot jobben.
Ordföranden i försvarsutskottet (S): Ska ett nytt försvarsbeslut kunna fattas under 2014 måste försvarsberedningen börja arbeta nu.
VD för Botrygg AB: Regeringens fokus på ett antal strukturformer för bostadsmarknaden är bra. Men nu måste bostadsbyggandet öka.
Gunnar Axén (M): Socialdemokraternas sysselsättningsmål gynnar inte Sverige, jobben eller den enskilde.
Hållbarhet Testa Veckans Affärers nya magasin om hållbara affärer och investeringar.
B2B Conversations Här är Veckans Affärers, Resumés och Hilanders vitbok kring kreativitet och tillväxt.
Information om inloggning och Mina portföljer hittar du här.
Nya Affärer granskning avslöjar stora skillnader mellan bästa och sämsta hotellkort.
Erik Wetter på Handelshögskolan i Stockholm forskar om förhandling och delar här med sina bästa knep.
Entreprenörer Nu står en ny bolagsgeneration och stampar i exportfarstun. VA listar de 50 kaxigaste bolagen.
Chatt Köpa till sillen och sälja till kräftorna eller Sell in May and stay away? I veckans chatt kan man hitta svaret. 2 kommentarer
Aktieanalys Aktierna kan bli en bra affär, enligt VA Börs. Åtminstone för dem som kommer in på noteringskursen. 1 kommentarer
Supertrender Den mobila explosionen i luren blivit vardagslivets nya nav. Här hittar du fler supertrender inom företagandet.
Export Dags att nominera till VA:s och SEK:s exportpris Årets Erövrare. Förra året vann Bolon – vilka vinner i år?
Fyndaktier eller portföljsänken. Här är senaste köp- och säljtipsen från VA Börs.
Hela listan Susanna Campbell, vd på Ratos, är näringslivets mäktigaste kvinna 2012. Här är 124 andra mäktiga kvinnor. 11 kommentarer
Supertalanger Listan toppades av diplomaten Lisa Emelia Svensson. 20 kommentarer