Kreditvärderingsföretaget Moody's har satt Spaniens kreditbetyg för statsobligationer i lokal och utländsk valuta, Aa1, på översyn för möjlig nedgradering.
Det framgår av ett pressmeddelande.
Moody's nämner tre skäl bakom beslutet att se över Spaniens kreditbetyg.
För det första Spaniens sårbarhet när det gäller "finansieringsstress" med tanke på landets höga refinansieringsbehov under 2011.
"Denna sårbarhet har nyligen ökat genom skört marknadsförtroende", skriver Moody's.
För det andra finns det en potential för ytterligare ökning i den offentliga skuldnivån om kostnaderna för bankernas rekapitalisering skulle bli högre än hittills väntat, vare sig det blir för att möta högre än väntade tillgångsförsvagning eller helt enkelt för att bibehålla förtroendet på marknaderna.
För det tredje ökar oron över den spanska regeringens förmåga att uppnå den uthållighet och de strukturella förbättringar i statens finanser som krävs givet den centrala regeringens begränsade kontroll över de regionala regeringarnas finanser, skriver Moody's.
"Moody's anser inte att Spaniens solvens är hotad och räknar i sina antaganden i basscenariot inte med att den spanska regeringen ska behöva be EFSF om likviditetsstöd. Men Spaniens avsevärda finansieringsbehov, inte bara för staten utan också för de regionala regeringarna och bankerna, gör landet mottagligt för ytterligare episoder av finansieringsstress. Det är en av drivkrafterna bakom översynen för en möjlig nedgradering", säger Kathrin Mühlbronner, vid Moody's.
Direkt