Ericsson är redo för nedgång

Publicerad 2009-01-21 14:16:07

Nyheter Dagens rapportskräll visar att Ericsson står väl förberedda på nedgång. VA:s Torbjörn Carlbom tror att telekomjätten kan bli krisens vinnare - medan Pontus Herin varnar för att uppsidan i aktien är begränsad.

Relaterat innehåll

Ericsson redovisar ett resultat före skatt på 6,5 miljarder kronor för det fjärde kvartalet 2008, jämfört med 7,6 miljarder 2007. Analytikerna hade väntat sig ett resultat före skatt (efter finansnetto) på 5,4 miljarder kronor.

I det här marknadsläget är Ericssons tidigarelagda kvartalssiffror inget annat än en omvänd vinstvarning, konstaterar VA:s Torbjörn Carlbom. Telekomjätten gör ett mycket starkt fjärde kvartal, vilket också innebär att helåret 2008 blir starkt.

Försäljningen för fjärde kvartalet landar på 67 miljarder kronor. Förväntat var 59,1 miljarder.
Det rapporterade nettoresultatet efter minoriteter uppgick till 3,9 miljarder (5,6), och resultatet per aktie blev därmed 1:21 kronor (1:77).
Rapporterat rörelseresultat uppgick till 6,2 miljarder kronor (7,6). I resultatet ingår omstruktureringskostnader på 3,0 miljarder kronor och en reavinst för försäljning av Symbian på 0,8 miljarder kronor.
I SME:s förväntningar ingick engångskostnader 1,5 miljarder netto. Resultatet före skatt blev därmed 38 procent bättre än väntat i SME:s prognos. Rörelseresultatet exklusive engångsposter för kvartalet blev 9,2 miljarder kronor (7,6), exklusive omstruktureringskostnader på 3,0 miljarder kronor.

Ericssonchefen Carl-Henric Svanberg säger att hittills märker de inga effekter av konjunkturnedgången. Men tillägger: "Däremot vore det underligt om vi inte skulle drabbas".
"Det är emellertid svårt att förutsäga i vilken utsträckning konsumenternas utgifter för teletjänster kommer att påverkas och hur operatörerna kommer att agera. Hittills har vår infrastrukturaffär knappast påverkats över huvud taget men det är orimligt att tänka sig att så också skulle bli fallet under 2009", skriver Ericsson-chefen i rapporten.

Därför fortsätter Ericsson spara pengar. Företagets löpande besparingsprogram utvidgas till att innefatta en minskning av antalet anställda med 5 000 personer, varav 1 000 i Sverige.
Sparåtgärden är ett sätt att förbereda sig på en väntad nedgång på marknaden.
För även om Svanberg menar att fått några negativa signaler är han övertygad om att de kommer..

På frågan om orderingång repeterar Ericsson-chefen att de ännu inte märker några tecken på nedgång, men att det vore "märkligt om vi inte skulle drabbas".
Däremot tyder det mesta på telekomindustrin inte kommer att drabbas lika hårt som andra industrier, menar VA:s telekomexpert Torbjörn Carlbom.
"Tittar man på operatörerna har de en stark ekonomisk situation, de går med vinst och de besparingar som operatörerna gör är på fasttelefonsidan. På mobilsidan är man angelägen om att hålla nivåerna uppe".

Ericsson har tidigare sagt att de planerar för nolltillväxt 2009.
Även om Svanberg inte reviderade prognosen så nyanserade han framtidsbilden något.
På morgonens presskonferens beskriver han läget i ordalag som…"att de fundamentala faktorerna talar för en långsiktigt stabil utveckling". Vad som sker i en nära framtid kommenterar Ericsson-chefen inte annat än att han varnar för att det kan komma en nedgång.

Efter dagens styrkebesked är VA:s Torbjörn Carlbom hoppfull om Ericssons utsikter.
"Det ser väldigt stabilt ut, de har en kassa på 35 miljarder kronor och en outnyttjad kredit på 2 miljarder dollar. Det innebär att de går in i en nedgång med oerhört starka finanser".

Värt att notera är dock att styrelsen passar på att sänka utdelningen för aktieägarna. Enligt förslaget sänks utdelningen till 1:85 kronor per aktie, totalt cirka 6 miljarder kronor, jämfört med 2:50 kronor per aktie i fjol. VA Börs vet mer, läs bloggen direkt här.