"Skogsmark alltid en bra investering"

Patrik Lingårdh, en av grundarna av Realskog Fond som drogs igång förra året, är jägmästare och har tidigare bland annat varit råvaruchef på Södra Timber.

Varför ska man investera i Realfond Skog?

”Vem gillar inte kombinationen låg risk och hög avkastning? Skogsmark har varit en god investering under lång tid i många länder inom EU, i flera fall bättre än aktier. Risken återspeglas bra i utvecklingen av markpriset i Sverige under finanskrisen – upp 6 procent för 2008 och i princip oförändrat för 2009. En annan anledning är att det är den enda möjligheten för en privat investerare att direktinvestera i skogsmark utan att köpa en egen skogsfastighet. Man kan ju kanske tycka att en aktie i traditionella skogsbolag som Holmen, SCA och Storaenso är en investering i skogsmark men så är det inte. Några av dessa bolag har förvisso stora markinnehav, men markvärdet är kraftigt undervärderat i bolagens balansräkningar och återspeglas därför inte i aktiekursen.”

Vilken avkastning/risk kan man som kund förvänta sig i fonden?

”Målsättningen är att ge investerarna 4–6 procent om året i direktavkastning och en värdeökning på markinnehavet på 60 procent efter fem år vilket ger en total avkastning per år på 14–16 procent. Direktavkastningen genereras genom avverkningar, arrenden och bidrag. Värdeökningen skapas dels av att vi köper mark i underprissatta områden, dels påverkas markvärdet även positivt av röjning och gallring samt beskogning av inägor och dålig åkermark. Inte sällan är dessa åtgärder subventionerade genom bidrag från EU.”

Hur ser intresset ut?

”Finanskrisen har gjort att många söker alternativ till aktier, medierna skriver mycket om skog och fler börjar förstå att skog är en bra investering. Vi har många företagare som investerar i fonden vilket bland annat beror på att vinst och utdelning på den här typen av investering är skattefri för dem. Gillar man tillgången, risken och avkastningen så blir ju inte beslutet svårare av att det skattemässigt är väldigt fördelaktigt.”

Hur hittar ni investeringsobjekten?

”Ett bra lokalt kontaktnät är avgörande för att kunna göra vettiga investeringar. Vi söker skogsmark som ligger rätt prismässigt men även med tillräckliga virkesförråd för att kunna generera den direktavkastning som fonden har som målsättning. Det är också viktigt att förstå de legala begränsningar som kan finnas avseende avverkningar och övrigt brukande av fastigheterna för att kunna välja rätt investering.”

Vilka aktörer konkurrerar ni med vid köp?

”Främst skogsbolag och lokala privata investerare. Vi är snabbare och mer flexibla än skogsbolagen och blir vi snuvade på någon investering så är det nästan alltid en liten skogsfastighet som köps av en privat investerare till ett i vårt tycke för högt pris. Vi har märkt av en ökande aktivitet de senaste sex månaderna och vi har faktiskt hört talas om ett par nya institutionella investerare.”

Och vem sköter skogen när ni väl investerat?

”Den sköts av lokalt management, där vi fastlägger avverknings- och skötselplaner säsongsvis. Det är viktigt att ha en lokal förankring och man ska inte inbilla sig att det går att förvalta skog i Baltikum från ett skrivbord i Stockholm.”

Finns det inte ett behov av stordriftsfördelar och egendomar som ligger nära varandra rent geografiskt?

”Stordriftsfördelar finns och vi eftersträvar ett sammanhållet ägande. Dock är dessa fördelar långt ifrån avgörande för en investering när priserna för skogsmarken ligger på dagens nivå. Skogsskötsel och avverkningar görs med hjälp av lokala entreprenörer och då är stordriftsfördelar mycket marginella. ”