5. Frispelare dyker upp

I Sverige grundade Klas Danielsson den renodlade internetmäklaren Teletrade i maj 1998. Han hade tidigare drivit en egen kapitalförvaltning, Danielsson & Partners. Delägare i Teletrade blev också tidningskoncernen IDG och bolaget sattes på aktielistan Nya Marknaden i december 1999. Teletrade blev den extrema lågprismäklaren som ingen riktigt tog på allvar.

”Klas var med på alla mässor precis som alla andra men det var ingen konkurrent man direkt tänkte på”, säger en vd på en av konkurrenterna då.

Men med okonventionella metoder och fräck marknadsföring gjorde han ändå Teletrade till en spelare att räkna med.

Under de första trevande åren för internetmäklarna var det en liten klick människor som snabbt blev förgrundsfigurer i branschen. Det var både de pådrivande entreprenörerna och de skickliga teknikerna som lärde sig att utveckla de komplicerade system som krävdes. De här nyckelpersonerna var attraktiva och flera hoppade runt bland olika firmor för att dra igång nya satsningar. En sådan var Jonas Sundvall som var ansvarig för H&Q Online när det drog i gång. Han hoppade av i slutet av 1997 för att bli ansvarig för Nordiska Fondkommissions nystartade internetmäkleri, Aktiedirekt.

Här började även Erik Agsjö från H&Q Online samt Nordnets marknadsförare, Fredrik Sandberg. Även den trio som startat Nordnet hoppade av för att prova sina egna vingar och en del egna idéer. Deras bolag fick namnet Avanza och uppmärksammades för sina kaxiga pr-metoder, som när man klädde ut några gamla farbröder i höga hattar för att demonstrera mot Avanzas låga courtage som ”hotade hela finansmarknaden”. Tåget gick mellan det gamla börshuset i Gamla stan och Stureplan, mitt i Stockholms centrum.

Avanza kom också att bli symbolen för att den extrema hype som hade slagit till mot IT-branschen i slutet av 1990-talet och nu även hade nått aktiehandel på nätet.

Ursprungsfinansiär var den förmögne norrmannen Björn Braaten. I slutet av 1999 gjorde bolaget en nyemission där ett brittiskt riskkapitalbolag investerade 135 miljoner kronor för 40 procent i Avanza, ett bolag som då fortfarande gick med förlust.

Emissionen indikerade en prislapp på 35 000 kronor för varje kund i Avanza. Investerarna lockades med löften om en europeisk expansion, en populär melodi bland nystartade bolag under den här speciella eran. Bolaget hade startat verksamhet i Tyskland och planerade nu att gå in i Spanien, Italien och Frankrike.

Värderingarna var högt uppskruvade. Teletrade som då var den enda noterade internetmäklaren värderades i slutet av 1999 till nära 60 000 kronor per kund. Men det var ändå ingenting mot många av de utländska internetmäklarna. SEB hade gått in som huvudägare i den franska internetmäklaren Self Trade som år 2000 såldes till tyska banken DAB, motsvarande en värdering på 220 000 kronor per kund! Flera börsnoterade tyska internetmäklare värderades till över 100 000 kronor per kund vid den här tiden.

”Det pågick många förvärvsdiskussioner i slutet av 1990-talet. Inte minst tyskarna var intresserade av svenska aktörer och vi satt i förhandlingar med potentiella köpare”, säger Sven Chetkovich, en av Avanzas grundare.

Såväl Claes Dinkelspiel som Sven Hagströmer förnekar att de var sugna på att sälja när värderingarna låg på de här sanslösa nivåerna.

”Nej, vi hade andra tidsperspektiv med Nordnet. Vi styrs av visioner, inte av att ta hem vinsten snabbt”, säger Claes Dinkelspiel.

”Nej, det var faktiskt aldrig på tapeten. Vi hade andra planer”, säger Sven Hagströmer.

Frågan är om det är efterkonstruktioner. Eller om de ville sälja men inte hann innan branschen skulle gå in i en helt ny fas, där framtidstron hastigt förbyttes i största tänkbara oro.