Makrobloggen

Enligt de senaste siffrorna från SCB var inflationstakten i augusti 4,3 procent, något lägre än väntat. Men det som verkligen överraskade var att inflationstakten under perioden jan-juli visat sig vara felberäknad. I juli var exempelvis inflationstakten enligt nya siffror 4,1 istället för tidigare angivna 4,4 procent, i maj 3,9 istället för 4,0 och i juni 4,2 istället för 4,3. Det kan tyckas som marginella skillnader och borde kanske inte ha spelat så stor roll för Riksbankens räntehöjningar under senare tid – inflationstakten har ju trots allt varit stigande.

Ändå tror jag att chanserna att de avstått i alla fall en av den senaste tidens två höjningar givet dagens nya information faktiskt är ganska stor. Ett skäl till detta är att de tidigare något högre inflationstalen från maj till juni pekade mot att prishöjningarna i Sverige var högre än i andra närliggande ekonomier. Det vägde troligtvis ganska tungt för exempelvis Svante Öberg när han, högst troligt, rösta för ytterligare räntehöjningar. Han har kommenterat detta faktum ett flertal gånger under det här året.

Ett annat skäl är att den underliggande inflationstakten KPIX (KPI exklusive effekten av förändrade räntor och ändrade indirekta skatter och avgifter) med de nya beräkningarna sjunker ner mot 3,0 procent eller till och med under för några av de senaste månaderna. Det hade gett Riksbanken extra utrymme för att avvakta trots att man numera använder KPI som övergripande målvariabel.

Det här var verkligen en olycka både för SCB och Riksbanken men givetvis främst för alla med rörliga lån.