Makrobloggen

Tillväxten i den svenska ekonomin var överraskande svag under årets första kvartal. BNP växte med måttliga 2,2 procent vilket var klart under marknadens förväntningar som låg på 2,8 procent. Det var framför allt minskade lager och svagare offentlig konsumtion som höll tillbaka tillväxten men i stort sett genomgående kom siffrorna in åt det lite svagare hållet. En positiv faktor var dock att handeln med utlandet gav ett litet plus till tillväxten efter att under fjolåret ha bidragit negativt på grund av en kraftigt ökad import. Näringslivets investeringar ökade visserligen med 5,5 procent men det är en klart lägre ökningstakt än under de senaste åren och ett oroande tecken på att näringslivet trots allt börjar dra öronen åt sig på grund av den globala avmattningen. Dessutom fortsätter produktiviteten att vara usel.

Noterbart är också att tillväxten i Sverige ligger under den amerikanska som, om man mäter BNP-tillväxten i årstakt vilket är det vanligaste i Europa, faktiskt presterade en tillväxt på 2,5 procent enligt gårdagens reviderade BNP siffror. Detta trots finansiell turbulens och ett närmast kollapsat bostadsbyggande.

Det här ställer givetvis till stora problem för den svenska Riksbanken som också brottas med hög inflation och stigande inflationsförväntningar. En första indikation på hur banken resonerar kring den uppkomna situationen får vi i eftermiddag när vice riksbankschefen Irma Rosenberg håller tal. Vi får all anledning att återkomma till detta,

Noterar också att oljepriset fortsätter att sjunka trots att de amerikanska oljelagren sjönk betydligt mer än väntat. Priset har nu fallit med närmare 10 dollar från de tidigare rekordnivåerna på 135 dollar per fat, och enligt den tekniska analysen har olja nu brutit genom tidigare stödnivåer. Något som skulle kunna tala för ett fortsatt prisfall.