Makrobloggen

Som väntat kom mycket av kommunikéerna och uttalandena från G7-mötet att handla om valutakurser och om finanskrisen. Bland annat ställde man sig bakom de rekommendationer som FSF, Financial Stability Forum, gjorde i förra veckan.
Det kanske viktigaste förslaget på kort sikt är att banker och finansinstitut uppmanas att senast inom 100 dagar redovisa hur riskbilden i företagen ser ut. Det handlar bland annat om att uppvisa vilken riskexponering man har, vilka nedskrivningar som krävs och göra en korrekt värdering (fair value) av illikvida instrument. Och även om det säker kommer att svida i skinnet för enskilda aktörer så kan detta säkert leda till att vi får en bättre överblick av hur allvarlig finanskrisen egentligen är och förhoppningsvis förkorta lidandet på finansmarknaderna.

G7 gjorde också en stor poäng av att man nu ändrat tonläge gällande synen på valutarörelserna, där man framför allt var oroade över den svaga amerikanska dollarn. Det här har fått en viss effekt på valutamarknaderna och dollarn har stärkts något. Men så länge ECB håller räntan oförändrad och Federal Reserve fortsätter att sänka så kan jag inte se någon långvarig positiv effekt av G7:s uttalanden utan fortfarande kommer makrostatistiken och räntedifferenserna att styra valutarörelserna. Alternativet för G7 är givetvis att intervenera på valutamarknaderna men just nu finns inga indikationer på att så ska ske.

Förmiddagens stora begivenhet är den svenska inflationssiffran för mars månad. Förväntningarna är att KPI ska ha stigit med 3,3 procent i årstakt, men det återstår att se om detta kommer att påverka kronan och marknadsräntorna.  

På eftermiddagen smäller det så till med amerikansk detaljhandelsstatistik för mars som väntas ligga i stort sett oförändrad jämfört med föregående månad. Här tror jag däremot att det finns gott om utrymme för negativa överraskningar. Jag vill också passa på att för den intresserade flagga för Bank of Canadas konjunkturrapport som kommer i eftermiddag. Det brukar vara intressant läsning och eftersom Kanada är så nära ekonomiskt knutet till USA så är det en bra källa till att se hur konjunkturnedgången i USA sprider sig till andra regioner.